2025年1月27日，国家统计局服务业调查中心携手中国物流与采购联合会联合发布了最新的中国采购经理指数报告。受春节前夕企业员工集中返乡等多重季节性因素影响，1月份制造业采购经理指数（制造业PMI）录得49.1%，较上月下滑1.0个百分点。与此同时，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数则继续保持扩张态势。

值得注意的是，元旦假期及寒假期间的消费需求显著释放，有力推动了相关行业活动的持续扩张。具体表现为，节假日消费与企业年会需求的双重提振下，住宿业与餐饮业的商务活动指数均实现了不同程度的上升，并成功跨越50%的荣枯线；同时，居民出游意愿的增强也促使景区服务相关行业的商务活动指数攀升至50%以上。

节假日消费相关活动的强劲表现，为非制造业的持续扩张提供了有力支撑。数据显示，1月份中国非制造业商务活动指数为50.2%，尽管环比下降了2个百分点，但仍处于扩张区间。在非制造业PMI的各项单项指数中，从业人员指数实现了0.9个百分点的增长；而新订单指数、新出口订单指数等指标则有所回落，降幅在0.1至5.4个百分点之间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，在春节效应的带动下，与居民出行消费密切相关的道路运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数显著上升，市场活跃度显著增强。同时，业务活动预期指数高达56.8%，显示出多数服务业企业对市场前景持乐观态度。

然而，中国物流与采购联合会会长蔡进也提醒道，尽管非制造业活动整体保持扩张，但需求恢复力度仍相对较弱，新订单指数仍在50%以下，市场需求不足的企业占比仍然较高。因此，推动投资与消费相关政策措施的加快落地显得尤为重要，以巩固非制造业持续平稳复苏的需求基础。

在制造业方面，受季节性因素影响，1月份制造业PMI为49.1%，景气水平较上月有所回落。从分项指数来看，除供应商配送时间指数保持扩张外，生产指数、新订单指数等均低于临界点（50%），表明制造业供需均有所回落。同时，购进价格指数、出厂价格指数等部分指标也有所上升或下降。

尽管面临季节性因素的挑战，但预计一季度制造业将稳定向好运行。最新发布的价格数据显示，企业产销两端价格的协同性有所改善，资金压力也不断缓解。1月反映资金紧张的制造业企业比重为28.5%，创下有本项调查以来最低水平。中国物流信息中心分析师文韬表示，随着春节过后各地集中复工复产以及一系列政策措施的持续推进，制造业将保持稳定向好的发展态势。

（文章来源：券商中国，版权归原作者所有，如有侵权请联系删除）