2025年1月22日下午，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门携手推出的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）核心内容正式面世。该方案旨在通过一系列具体举措，有效促进中长期资金进入A股市场，为市场注入新的活力与稳定性。

《实施方案》的核心策略聚焦于推动保险资金、社保基金、基金养老保险基金、企业年金及公募基金等中长期资金加大入市力度。为实现这一目标，方案提出了以下三大关键措施：

首先，方案着重提升上述资金的投资规模或入市比例。具体措施包括引导大型国有保险公司增加A股及权益类基金投资，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，并推动有条件地区扩大基本养老保险基金委托投资规模。同时，方案还鼓励公募基金管理人提高权益类基金的规模和占比，以吸引更多中长期资金入市。

在1月23日的新闻发布会上，证监会主席吴清进一步明确了这些措施的具体实施路径。他提出，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%将用于投资A股。此外，第二批保险资金长期股票投资试点也将在2025年上半年落地，规模不低于1000亿元。

其次，方案倡导全面实施长周期考核机制。通过对国有保险公司、全国社会保障基金及基本养老保险基金等实施三年以上长周期业绩考核，降低当年度考核权重，提高长期周期指标权重，以引导这些资金更加注重长期投资回报。这一举措有助于消除短期波动对投资决策的影响，促进中长期资金的稳定入市。

最后，方案还为入市的中长期资金提供了相应的待遇。例如，允许公募基金、商业保险资金等作为战略投资者参与上市公司定增，并在新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。这些措施旨在提升中长期资金入市的积极性和便利性。

《实施方案》的出台无疑为中长期资金入市创造了有利条件，尤其是长周期考核机制的全面实施，更是打通了中长期资金入市的关键堵点。然而，要让方案真正落地生根，还需A股市场展现出更强的赚钱效应，吸引更多中长期资金主动入市。只有股市具备稳定的盈利机会，这些资金才会更加愿意加大投资力度，共同推动市场的健康发展。

实际上，中长期资金对安全性的要求极高，尤其是社保基金、基金养老保险基金、企业年金等，更是只能盈利不能亏损。因此，在推动这些资金入市的过程中，必须充分考虑其风险承受能力，确保投资安全。同时，通过提升股市的赚钱效应，可以激发这些资金的入市热情，推动其逐步加大投资比例。

综上所述，六部门联合发布的《实施方案》对于推动中长期资金入市具有重要意义。但要实现这一目标，还需各方共同努力，共同营造股市的赚钱效应，让中长期资金更加愿意、更加主动地进入A股市场。

（文章来源：大河财立方）