2025年1月27日，国家统计局正式揭晓了1月份制造业采购经理指数（PMI）数据，该指数录得49.1%，较上月显著下滑1.0个百分点，标志着我国制造业景气水平在本月有所回调。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河对此进行了解读，他指出，1月份PMI的下滑主要受到春节临近、企业员工大规模返乡等多重因素的叠加影响。这一季节性因素导致制造业整体活动放缓。

　　具体来看，制造业产需两端均呈现放缓态势。生产指数和新订单指数分别下降至49.8%和49.2%，较上月分别减少2.3个百分点和1.8个百分点。行业内部差异显著，金属制品、专用设备、铁路船舶航空航天设备等行业保持强劲增长，两个指数均高于51.5%，位于扩张区间；而食品及酒饮料精制茶、纺织、有色金属冶炼及压延加工等行业则表现疲软，两个指数均低于临界点，产需活跃度明显不足。

　　从企业规模来看，大型企业表现相对稳健，其产需指数持续高于临界点。大、中、小型企业PMI分别为49.9%、49.5%和46.5%，其中大型企业PMI较上月仅微降0.6个百分点，而中型企业和小型企业则分别下降1.2个百分点和2.0个百分点。大型企业生产指数和新订单指数分别为51.3%和50.6%，依然保持在扩张区间；相比之下，中、小型企业的相关指数则有所回落。

　　装备制造业成为本月制造业中的亮点，继续保持扩张态势。装备制造业PMI为50.2%，尽管较上月略有下降0.4个百分点，但已连续6个月保持在临界点以上。然而，高技术制造业、消费品行业和高耗能行业的PMI则分别录得49.3%、49.1%和47.6%，较上月分别下降0.4个百分点、2.3个百分点和1.2个百分点，景气水平均有所回落。

　　在价格指数方面，本月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双回升。前者为49.5%，较上月上升1.3个百分点；后者为47.4%，较上月上升0.7个百分点。行业层面，石油煤炭及其他燃料加工业的价格指数大幅回升至景气区间，纺织服装服饰、造纸印刷及文教体美娱用品等行业也持续位于扩张区间，显示出相关行业购销价格总体水平的上涨趋势。

　　值得注意的是，企业预期在本月回升明显。生产经营活动预期指数为55.3%，较上月大幅上升2.0个百分点，升至较高景气区间。这表明多数制造业企业对节后市场发展持乐观态度，信心有所增强。特别是铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业，其生产经营活动预期指数均位于60.0%以上的高位景气区间，显示出相关企业对未来市场预期的乐观态度。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座，图片及链接信息已保留）