沪深北交易所近日联合发布了《上市公司可持续发展报告编制指南》，标志着以《上市公司可持续发展报告指引》为强制性和底线要求，以《指南》为参考性规范和典型实践推荐的上市公司可持续信息披露规则体系初步构建完成。此举旨在促进上市公司建立健全可持续发展治理架构，提升可持续发展报告的质量和可比性。

据机构数据显示，2024年A股上市公司发布的可持续发展报告在数量和质量上均创历史新高，显示出上市公司对可持续发展治理架构建立的意识显著增强。然而，尽管报告数量激增，上市公司可持续发展报告内容与《指引》的符合程度仍有待进一步提升。为了充分体现可持续信息披露对资本市场的价值，上市公司需要在实践中不断提升报告内容的可比性、可信度及其与公司财务的相关性。

《指南》作为参考性规范，包括《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化》两部分，为上市公司编制高质量的可持续发展（ESG）报告提供了详细的指导。其中，《第一号》明确了可持续发展报告的四要素披露要求和总体框架，而《第二号》则专注于评估“应对气候变化”议题的重要性，并提供相关披露实践和示例。

商道融绿董事长、商道咨询首席专家郭沛源认为，《指南》与沪深北交易所发布的《指引》以及中国上市公司协会编写的相关指南共同构成了一整套上市公司可持续发展报告指引工具箱，助力上市公司达到可持续信息披露要求。预计未来还将发布更多具体文件，以不断完善这一工具箱。

深交所和上交所披露的数据显示，2024年深市和沪市分别有超过千家和1193家上市公司发布了2023年度的社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告，披露率分别高达35%和超过52%，创历史新高。机构数据显示，2024年披露可持续发展相关报告的A股上市公司数量超过2200家，占总数的40%以上。

责扬天下长期追踪我国企业可持续发展报告的质量表现，数据显示，我国企业可持续发展报告质量整体呈现平稳上升趋势。在时效性方面，2024年92.54%的企业可持续发展报告在会计年度结束后4个月内发布，显示出报告发布的及时性。

然而，上市公司可持续信息披露的长短板也逐渐显现。在环境、社会与公司治理三大指标中，环境指标披露率提升最为明显，但社会指标和公司治理指标的披露率仍有提升空间。此外，虽然上市公司可持续信息披露平均能覆盖《指引》建议的大部分条款，但与《指引》的符合程度仍有较大差异。

在编制可持续发展报告过程中，企业正逐渐将可持续发展治理理念融入公司架构，但将可持续发展融入日常业务决策流程的能力尚显不足。双重重要性分析（影响重要性、财务重要性）和气候议题的披露成为上市公司编制可持续发展报告的难点。

殷格非认为，上市公司可持续信息披露与推动构建长期投资的市场生态密切相关。可持续信息披露能体现上市公司的完整价值，提高资本市场的信息透明度，从而增强投资者的信心。然而，目前上市公司可持续发展报告的真实性、及时性和相关性仍有待提升，部分报告存在“自我祝贺式”文本的问题。

专家建议，上市公司应重视可持续发展报告的实质性议题识别，加强双重重要性分析，并不断提升报告数据的可比性和量化数据的披露比例。同时，监管部门也应提供适当引导和支持，推动可持续发展报告规范化编制，提升报告的整体质量和可信度。

（文章来源：中国证券报，本文总结了沪深北交易所发布《上市公司可持续发展报告编制指南》的背景、意义以及当前上市公司可持续信息披露的现状和挑战，并提出了相关建议。）