被动指数基金在A股市场展现出了惊人的增长势头，其规模与影响力已超越主动权益基金，迅速崛起为市场的中流砥柱。这一趋势不仅反映了投资者对低成本、高效率投资工具的青睐，也预示着A股市场定价逻辑的深刻变革。

险资、私募等机构资金纷纷借道被动指数基金涌入A股市场，成为推动被动投资崛起的关键力量。这些资金的流入不仅为市场带来了重要的增量资金来源，更在一定程度上提升了市场的有效性。被动指数基金以其独特的投资策略和稳健的业绩表现，赢得了投资者的广泛认可。

近期，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出要进一步提升中长期资金的权益配置能力。同时，中国证监会发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，也旨在加快优化指数化投资生态，推动资本市场指数与指数化投资的高质量发展。业内普遍认为，被动指数化产品将成为中长期资金入市的重要渠道。

随着公募基金2024年四季报的披露，被动指数基金在A股市场的影响力得到了进一步印证。寒武纪、中芯国际、中兴通讯等热门公司的机构流通股东中，被动指数基金占据了显著比例。以寒武纪为例，该公司不仅跻身科创50、沪深300等核心宽基指数，还成为上证50、中证A500等多个指数的成份股。被动指数基金的持仓变动，对这些公司的股价走势产生了重要影响。

数据显示，被动基金持有A股市值历史上首次超过了主动权益基金，成为A股上市公司的重要定价力量。与此同时，主动权益基金规模持续缩水，而被动指数基金规模则一路攀升。截至2024年底，被动指数型基金持股占比已达54.48%，较三季度末有所提高。

被动指数基金不仅推动了热门股股价的上涨，还成为了一些公司股价下行的缓冲器。在医药、食品饮料等板块，被动指数基金的持有在一定程度上缓解了股价的下跌趋势。此外，被动指数基金对科创板上市公司的定价影响力也日益增强。截至2024年底，跟踪科创板相关宽基指数的产品规模已达数千亿元，占科创板整体自由流通市值比例较高。

机构投资者被认为是本轮被动指数基金扩张的重要推动者。从持有规模占比来看，机构投资者持有指数权益基金净值占比持续提升。海通证券认为，机构投资者对ETF的扩张在2025年仍有望提速。这进一步印证了被动指数基金在A股市场中的重要地位。

展望未来，被动指数基金将继续作为中长期资金入市的重要载体，发挥其在市场中的标杆作用。同时，随着资本市场的不断发展和完善，被动指数基金的投资策略也将更加丰富多样，为投资者提供更多元化的选择。这一趋势将进一步提升市场的有效性，推动A股市场走向成熟。

（图片及数据来源：证券时报）