1月26日，中国证监会正式揭晓了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，该方案围绕增强指数基金产品线、加速优化指数化投资环境、强化监管与风险防控等多个维度，提出了一系列具体举措。

市场观察家指出，《行动方案》的迅速出台，旨在显著提升资本市场指数化投资的规模与比重，推动公募基金行业主动投资与被动投资相互融合、共同发展的新格局，为中长期资金提供更加顺畅的入市通道，进一步稳固“长钱长投”的资本市场生态。

在增强指数产品供给方面，《行动方案》聚焦于目标导向与问题导向，不断加强优质指数供给，丰富指数产品体系，同时强化全链条监管与风险防范，致力于推动资本市场指数与指数化投资的高质量发展。

具体而言，为持续丰富指数基金产品线，《行动方案》明确了股票ETF的积极发展路径，包括全面提升核心宽基股票ETF的质量与影响力，推出更多基于红利、低波动、价值、成长等策略指数的ETF，以及围绕金融“五篇大文章”、发展新质生产力等主题，丰富主题投资指数ETF产品。同时，稳步扩展债券ETF领域，支持推出更多优质利率债ETF，审慎推出基准做市信用债ETF，并研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库。此外，还支持场外指数基金的发展，增加普通指数基金、ETF联接基金、指数增强型基金等场外指数产品供给，满足场外投资者的多元化需求，实现场内外指数产品的协同发展。在创新方面，研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF、银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品，并研究拓展ETF底层资产类别，不断丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数衍生品供给。

在优化指数化投资发展环境方面，《行动方案》提出优化ETF注册发行流程，包括建立股票ETF快速注册机制，对成熟的宽基指数产品实施ETF及其联接基金的统筹注册安排，并不断完善ETF注册的逆周期调节机制。同时，全面完善ETF运作机制，对ETF的发行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各个环节进行全面评估与修订，包括推进跨市场ETF全实物申赎模式的改造，审慎研究推进宽基ETF基金通平台的上线工作，推动ETF集合申购业务的常态化，并明确ETF产品适用的短线交易、减持、举牌等监管要求。

此外，《行动方案》还强调提高指数编制质量，包括优化现有指数的编制方案，打造“中国品牌”指数体系，并降低指数基金的投资成本，包括继续免除ETF上市年费，推动降低或免除ETF做市、登记结算、指数使用等费用，将现有指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金管理人承担。同时，稳步推进指数化投资的双向开放，包括稳步扩大ETF纳入沪深港通标的范围，审慎推进ETF互挂合作和境内指数境外授权用于开发指数产品和指数衍生品等。在投资者服务方面，引导行业机构牢固树立投资者为本的理念，更加注重投资者服务，将符合条件的指数基金纳入个人养老金投资范围并动态调整，鼓励发展以指数基金为主要配置标的的买方投顾业务，支持指数编制机构为中长期资金开展指数化投资提供专业化的指数编制服务。

在强化持续监管与风险防控方面，《行动方案》要求规范ETF产品的场内简称与上市管理，加强信息系统建设和人员保障，严格落实投资者适当性制度，压实交易所对市场风险的一线监管职责。

《行动方案》的快速落地，为中长期资金入市提供了极大的便利。指数化投资作为一种以特定市场指数为跟踪目标的投资方式，连接着投融资两端，形成了“上市公司—指数—指数产品—投资者”的良性循环市场生态，是资本市场高质量发展的重要一环。

近年来，指数化投资呈现出蓬勃发展的态势，增量资金通过指数产品持续流入市场。尤其是去年以来，证监会围绕满足中长期资金的投资需求，加快了权益类指数产品的注册节奏与市场供给，大力支持资本市场指数化投资的发展，推动股票ETF规模在2024年内突破3万亿元大关，同时重点推出了中证A50、中证A500等宽基指数产品，相关产品规模合计已超过4000亿元。

证监会主席吴清在1月23日的国新办新闻发布会上，介绍了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》时指出，下一步将稳步推进公募基金改革，强化其功能发挥，大力发展权益类基金，加快推进指数化投资的发展，制定促进指数化投资高质量发展的行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资金投资市场。

仅仅三天后，《行动方案》便迅速出台，其落地速度之快、涉及范围之广引起了市场的广泛关注。特别是《行动方案》还针对市场反馈的核心问题，协调证监会系统内各单位、各部门形成合力，共同推动资本市场指数与指数化投资的高质量发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，《行动方案》的出台有助于实现六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中“公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10％”的目标，为中长期资金入市提供了极大的便利。

《行动方案》明确提出，要加快构建公募基金行业主动投资与被动投资相互融合、共同发展的新格局。杨德龙指出，《行动方案》通过制度设计，促进了主动投资与被动投资的协同发展，丰富了指数化投资的形式，以更好地满足广大投资者的多种财富管理需求。结合当前正在推进的新一轮降费潮，这将显著提升投资者的获得感。

证监会去年7月启动了公募基金行业费率改革工作，吴清表示，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，2025年起还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可为投资者节约约450亿元的费用。

（图片来源：网络；文章来源：证券时报）