2025年逾三分之一新发权益基金采用发起式，公募逆向布局成效显著

中国基金报记者 方丽 张燕北 陆慧婧

近年来，发起式基金的热度持续攀升，并在2025年延续了这一热潮。据数据显示，自年初以来启动发行的权益类基金中，发起式产品占比已超过三分之一，且以发起式指数基金为主。

这一趋势的背后，是基金公司积极布局发起式基金的战略选择。面对市场震荡，基金公司旨在通过发起式基金破解权益类基金发行的困局，同时响应政策号召，大力发展权益类公募基金。采取发起式设立指数基金，不仅便于基金公司快速布局细分赛道，还能在行情回暖后迅速扩大规模。

事实上，发起式基金的扩容过程中，已涌现出众多业绩与规模双丰收的案例。这些成功案例往往源于低位建仓优势和长期考核机制的结合，体现了公募基金在逆向布局方面的智慧与决心。

截至1月25日，2025年以来共有81只基金启动发行，其中发起式产品达22只，占比27.16%。在权益类基金方面，新年以来开启认购的53只基金中，有18只采用了发起式设立方式，占比约33.96%。这一数据表明，发起式基金的热度不仅从去年延续至今年，且呈上升趋势。

晨星（中国）基金研究中心总监孙珩指出，年初发起式基金热度高，主要与权益市场持续震荡的行情有关。发起式基金成立门槛低，有助于基金公司逆周期布局，破解“好做不好发”的发行困局，且符合监管要求，公募自有资金投入也能增强市场信心。

值得一提的是，在指数基金领域，发起式基金的占比尤为突出。开年以来新发40只权益类指数基金中，有15只为发起式，占比37.5%。这些发起式指数基金涵盖了热门指数品类，如银华、天弘、鹏华等旗下的上证180指数发起式产品，以及招商资管和中加基金旗下的中证A500指数增强发起式基金等。

天相投顾基金评价中心分析认为，发起式基金在指数基金领域的突出表现，一方面得益于近期指数基金业绩的出色表现；另一方面，指数基金的低费率和透明性契合长期配置需求，便于基金公司快速布局细分赛道。从海外经验看，随着市场超额收益逐步降低，指数基金有望成为未来发展趋势。

此外，一些在去年市场低位时成立的发起式基金，已显现出较好的业绩表现。数据显示，截至1月24日，去年上半年成立的权益类发起式基金成立以来平均回报达16.28%，高于同期全部权益类基金的平均回报。

然而，尽管发起式基金取得了诸多成效，但仍需持续提升“硬实力”和“软实力”。韩浩表示，发力发起式基金需要基金公司在多方面加强综合能力建设，包括持续加强投研团队建设、提升投研能力、加强投资策略迭代、顺应投资者需求进行产品设计等。

在促进公募权益基金发行市场健康平稳运行方面，多位人士也给出了建议。孙珩建议监管层面继续推动公募基金降费、完善基金公司治理、加强长周期业绩考核等；基金公司应回归本源，坚持以投资者利益为核心；销售机构则需优化销售生态、引导投资者树立长期投资理念等。

尽管发起式基金具有众多优势，且能够贴合当前基金发行市场的实际情况，未来仍将保持较高的发行热度。但考虑到基金公司自有资金有限等多重因素，从长期看，发起式基金可能难以成为基金市场的最主流品种。不过，其作为逆市布局的利器，仍将在未来基金市场中发挥重要作用。

（文章来源：中国基金报，有删改）