核心要点解析：2024Q4公募基金与外资持股动态

在2024年第四季度末，A股市场迎来了显著的持仓变动。公募主动权益基金与陆股通（外资）的持股总市值均有所下滑。具体而言，公募主动权益基金的持股总市值降至2.86万亿元，环比减少9.5%；而陆股通的持股总市值则减少至2.21万亿元，环比下降8.2%。这一双降局面主要归因于四季度市场的极端分化，小微盘表现抢眼，而传统上受机构和外资青睐的白马龙头股或大中盘股则表现疲软甚至下跌。

此外，公募主动权益型基金的仓位在Q4也略有回调，高仓位基金的占比显著下降。数据显示，整体仓位为83.37%，环比微降0.19个百分点；而9成以上的高仓位基金占比更是大幅下滑7.70个百分点。与此同时，8-9成、7-8成仓位基金的占比分别增加了5.01和1.83个百分点，反映出基金的风险偏好明显收敛。

在持仓集中度方面，CR10、CR20、CR50均有不同程度的提升。前十大个股的集中度上升至25.81%，增加了0.75个百分点；前二十大个股的集中度达到37.19%，增加了0.84个百分点；前五十大个股的集中度则攀升至52.93%，增加了0.44个百分点。这一提升主要得益于成长科技代表性标的仓位的大幅增加，而消费、白酒、汽车和有色金属行业的代表性标的仓位则大幅下降。

风格偏好差异：成长与金融受青睐，消费与周期遭冷落

在Q4，公募基金与外资在风格选择上呈现出高度的一致性。成长风格和金融风格获得了较为明显的增持，而消费风格和周期风格则被大幅减持。具体来看，消费板块内外资减持幅度分别为2.14%和2.04%；成长板块则分别获得2.99%和2.72%的增持；金融板块内外资增持幅度分别为1.47%和1.90%；周期板块则分别被减持2.33%和2.58%。

在消费板块中，医药生物、食品饮料等行业均遭到内外资的大幅减持，家电行业也被共同小幅减持。而在汽车行业中，内外资存在一定分歧。成长板块中，电子、计算机和电力设备等行业均获得内外资的增持，而国防军工则被小幅减持。在传媒和通信行业上，内外资存在一定分歧，但增减持幅度均不大。

在金融板块中，非银金融和银行等行业均获得了较多的增持，而地产行业则以减持为主。周期板块中，内外资均以减持为主，仅在机械设备行业上共同小幅增持。有色金属、公用事业、基础化工和煤炭等行业则遭到了一致性的较大幅度减持。

风险提示：本文数据基于样本统计，可能与真实情况存在偏差，同时数据处理方法也可能影响结果准确性。投资者应谨慎参考。

（文章来源：华安证券）