近日，中国政府六部门携手发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，此方案旨在深化市场生态建设，并做出了一系列具体的制度安排。

博时基金董事长江向阳在接受中国证券报采访时强调，构建具有吸引力的资本市场生态，特别是营造一个‘愿意来、留得住、发展得好’的环境，是吸引中长期资金的关键所在。这样的环境不仅包括可观的投资回报，还包括健康的资本市场生态。

从A股市场的投资回报来看，沪深300指数在过去20年间实现了超过7%的平均年化收益率，当前的股息率也超过了3%，这一水平明显高于10年期国债收益率，因此能很好地满足商业保险资金、各类养老金等中长期资金的投资需求。

在A股市场生态方面，自2024年以来，证监会积极落实新“国九条”，强化资本市场基础制度建设，完善全链条监管体系，形成了“1+N”政策体系，有力推动了市场生态的持续改善。

此次《方案》提出的主要措施，旨在进一步优化资本市场投资生态，营造出一个鼓励长期投资、价值投资和理性投资的市场氛围。

提振投资信心

《方案》明确提出了引导上市公司加大股份回购力度，并实施一年多次分红政策，同时推动上市公司更有效地运用股份回购增持再贷款工具。

江向阳指出，2024年A股市场的股票回购与分红金额均创历史新高，这体现了上市公司提高股东回报的决心。股票回购通常被视为公司对未来发展充满信心的标志，有助于增强投资者信心，改善财务指标，吸引更多长期资金。此外，回购增持专项再贷款为上市公司提供了低成本的资金来源，降低了股票回购的财务成本。

在分红方面，江向阳认为，稳定的分红政策是上市公司财务状况良好、盈利能力稳定的重要标志。一年多次分红政策向市场传递了上市公司稳健经营的积极信号，有助于提升投资者信心，并为投资者提供持续、稳定的现金流。

增强投资稳定性

《方案》还提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等机构投资者以战略投资者身份参与上市公司定向增发。

江向阳解释称，战略投资者可以更早锁定相对有利的发行价格，且投资锁定期更长，从而增强了投资的稳定性。这一举措不仅提升了中长期资金参与资本市场的积极性，还能向市场传递积极信号，引导市场长期理性投资，减少市场波动。

此外，这一政策还能推动机构投资者更加积极参与上市公司治理，促进上市公司完善治理结构、提高经营效率和管理水平。

吸引更多资金入市

《方案》还提出，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

江向阳认为，这一政策优化能够提升银行理财、保险资管参与资本市场的积极性，更有效发挥专业机构投资者的资产定价和配置功能。在新股申购、上市公司定增以及举牌认定标准方面，这一政策都能为股票市场引入更多增量资金，提升长期资金的配置效率。

提升机构投资者增持权益资产能力

《方案》还提出进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。

江向阳表示，互换便利业务是增强资本市场内在稳定性长效机制的有力举措之一。扩大互换便利操作规模能够进一步提升机构投资者增持权益资产的能力，对增强资本市场流动性、促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。

江向阳还强调，公募基金作为资本市场重要的机构投资者和买方力量，应持续强化功能发挥，为投资者创造更多价值。博时基金将继续秉承“为国民创造财富”的使命，坚持“做投资价值的发现者”的投资理念，不断提升对各类中长期资金的服务能力。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座，未经授权不得转载）