南方财经全媒体记者吴立洋上海报道

在家电行业的蓝海转红海历程中，投资与并购已成为家电龙头企业扩张的常规操作，尤其在现金流充沛且稳定的背景下。二十年间，家电市场见证了无数品牌间的并购整合，大鱼吃小鱼的现象屡见不鲜。然而，进入2024年，家电龙头的并购战略出现了新的转向。

尽管家电龙头企业的并购活动在2024年并未停歇，但其重点已从单一的家电行业内并购，转向了更广泛的产业链领域。这一趋势在2024年尤为显著。与此同时，一些资金实力虽不及综合性家电巨头的企业，也开始尝试通过并购拓展更多元的业务线，以期在竞争激烈的家电市场中寻找新的增长点。

格力电器董事长董明珠在2024年的演讲中强调：“躺平在格力是不存在的。我们应该勇敢站起来，成为一个拉动别人的人。”这一言论不仅体现了格力的进取心，也反映了整个家电行业的积极态度。在多重外部利好下，中国家电企业并未选择躺平，而是积极应对存量市场竞争中的挑战，寻求智能化和多元化转型。

产业大买家：跨界并购成新趋势

通过梳理2024年头部家电企业的收购案例，我们可以发现，该年度的收购案例更多面向与家电相关的ToB企业或关联产业领域。例如，美的系对顾家家居的收购就备受瞩目。这些跨界并购不仅进一步扩张了家电厂商的业务领域，也使它们多次成为市场的焦点。

然而，跨界并购并非总是一帆风顺。家电产业分析师梁振鹏指出，家电企业在进行跨领域布局时，同样面临很大的风险。作为“外来者”，它们需要获得被收购方及其上下游的认可，并在企业文化、人员、管理制度等方面与目标企业做充分融合。

尽管2024年的收购案例在声势上浩大，但与家电企业高速扩张期的“天价收购”相比，资金规模上显然还存在差距。例如，美的系对顾家家居的收购资金额度约为88亿元人民币，虽然价值不菲，但仍不及此前龙头家电企业的大手笔并购。

求新与求变：开拓新增长曲线

在全球政治经济环境动荡的大背景下，稳定的现金流成为大部分制造业企业的追求。因此，家电企业在投资、并购领域的决策变得更加谨慎。与此同时，随着单一家电业务的增长困难，头部家电厂商开始依靠收购标的领域的企业和业务快速构建第二甚至第三增长曲线。

海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰表示，海尔将聚焦智慧住居和产业互联网两大赛道，其中大健康、城市治理、汽车、新能源四大垂直产业互联网成为海尔的新增长线。同样，海信也将智慧医疗作为拓展产业的重点方向之一。

对于业务相对单一、资金实力不及头部企业的中腰部企业和细分赛道企业而言，大的投资决策更像是一场整体的业务重塑。小熊电器收购罗曼智能、康佳集团宣布收购宏晶微电子等案例，都体现了这些企业借助并购盘活品牌、渠道等资源的决心。

出海市场：从市场拓展到深入运营

与国内跨界并购的火热不同，2024年家电企业的海外并购节奏显著放缓。随着大部分家电企业度过出海早期的市场拓展阶段，它们开始转向提升对旗下品牌的长久深入运营。

以海信为例，作为欧洲杯的超级赞助商，海信在德国欧洲杯的大举营销进一步帮助其开拓了欧洲市场。海信表示，在体育赛事上的尝试见到了效果，特别是在全球知名度的提升上。对于志在打造国际知名品牌的中国家电厂商而言，销量和市占率固然重要，但对消费者认知、消费者心智的影响力同样关键。

除了品牌营销转向持续运营外，中国企业海外产业链建设的脚步也在加快。海信埃及电视工厂项目、海尔智家泰国春武里空调工业园等项目相继落地，体现了中国家电企业在海外市场布局的决心。

在全球政治经济摩擦不确定性依旧存在的当下，构建在海外的市场有利于充分利用本地化资源与规避贸易壁垒。同时，作为面向C端的制造业，也有利于家电厂商贴近消费者，根据当地市场需求有针对性地进行产品研发和生产。

数据来源：公开信息整理：南方财经全媒体

（文章来源：21世纪经济报道）