目前，FOF（基金中基金）基金经理最青睐的资产配置是什么？2024年四季报揭晓了答案——黄金。这一趋势不仅彰显了基金经理们对黄金资产的偏爱，也反映了当前市场环境下资产配置的多元化需求。

据Wind数据显示，华安黄金ETF在2024年四季度末成为被FOF重仓数量最多的基金。此外，众多绩优FOF的重仓名单中，不仅涵盖了传统的股债搭配，还涌现出众多跨区域、跨国别的QDII产品，进一步丰富了FOF的资产配置版图。

FOF基金经理热衷布局黄金资产

FOF，以其专业的资产配置和基金投资能力，被广大投资者誉为“专业基民”。随着2024年四季报的全面披露，“专业基民”的最新动向备受瞩目。Wind数据显示，截至2024年四季度末，华安黄金ETF凭借其独特的魅力，吸引了55只FOF基金的青睐，重仓市值高达7.23亿元。其中，知名FOF基金经理林国怀管理的兴证全球积极配置A持有华安黄金ETF市值最高，达到1.35亿元，充分展示了其对黄金资产的坚定看好。

在被重仓数量排名靠前的基金中，积极的配置思路成为主流。除了华安黄金ETF这一商品型基金和海富通中证短融ETF这一债券型ETF外，其余三只均为股票型基金，分别是刘旭担纲的大成高新技术产业股票C、柳军担纲的华泰柏瑞沪深300ETF和杨鑫鑫担纲的工银创新动力股票。这些基金的选择，无疑为FOF的资产配置提供了更多可能性。

从持仓市值来看，虽然交银裕隆纯债债券A在2023年三季度末至2024年三季度末期间一直稳坐FOF重仓市值榜首，但到了2024年四季度末，这一宝座已被华夏恒生ETF夺得。这一变化，或许预示着基金经理们对海外市场的关注度正在逐步提升。

值得注意的是，稳健的固收类产品依然受到不少基金经理的追捧。在2024年四季度末FOF持有市值最高的前五只基金中，有两只债券型基金和一只债券型ETF基金，这进一步印证了基金经理们对稳健收益的渴望。

FOF基金经理大类资产配置灵活多变

大类资产配置作为FOF基金经理控制回撤、平滑净值波动的重要手段，一直备受关注。随着2024年四季报的披露完毕，我们可以看到不少FOF基金经理在大类资产配置上展现出了更加灵活多变的策略。

以申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）为例，该基金在2024年以17.15%的年度收益率位列全市场FOF排行榜首位。其基金经理杨绍华在四季报中透露，该基金一直坚持多资产布局的策略，并根据市场震荡的判断进行了结构优化。在获得收益后，逐步切换至以银行指数基金等品种为主的红利类资产。同时，四季度还增加了海外如日股、欧股等资产的配置，以进一步分散风险。

此外，创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合发起（FOF）也因多元资产布局而受益匪浅。该基金在2024年四季度末不仅布局了多只A股权益类产品，还涉足了港股、纳斯达克等主题的QDII产品。这一策略使得该基金在2024年四季度的回报率达到2.27%，全年回报率更是超过10%。

展望未来，南方养老目标日期2045三年持有混合发起（FOF）基金经理黄俊表示，中长期看好中国核心资产，短期则相对看好大盘、红利低波风格。他认为，政策转向明确、经济景气持续回暖以及资产荒背景下A股估值具备吸引力，因此坚定看多A股市场。同时，他也指出随着流动性的退潮，前期大幅反弹的小盘股或将边际走弱，而整体低估值、盈利稳定性强的大盘风格则更受青睐。此外，红利低波风格近期相对收益快速修复，政策发力支撑红利资产盈利确定性，利率下行则支撑其投资性价比，因此持续看好。

（文章来源：中国证券报，部分数据来源于Wind）