2025年1月22日，中央金融办联合中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行及金融监管总局共同发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称《实施方案》），旨在进一步加大对中长期资金入市的引导和支持力度。次日，国新办召开新闻发布会，详细介绍了该方案对推动资本市场高质量发展的积极影响。

多家公募基金公司对此反响热烈，认为《实施方案》是对2024年4月中央政治局会议提出的“壮大长期资本、耐心资本”理念的又一次重要落实。方案通过一系列“耐心”政策，构建了一个支持长期投资的管理制度和政策环境，鼓励长期资本和耐心资本稳定投入，为A股市场带来了持续的流动性，有助于市场的长期健康发展。

值得注意的是，《实施方案》特别强调了提升商业保险资金在A股市场的投资比例和稳定性。由于商业保险资金来源稳定、偿付周期长，被视为理想的长期资金来源。据机构预测，此举有望每年为A股市场新增数千亿元的长期资金。险资入市不仅能改善资本市场的投资者结构，增加长期价值投资者的比重，还能有效减少市场的短期波动，提升市场的整体稳定性和韧性。

为实现以科技创新为驱动的高质量增长转型，我国正逐步将企业的主要融资方式从间接融资转向更适应创新性企业特点的直接融资，尤其是需要更多中长期资本和战略性资金的参与。为此，自2023年10月以来，中央金融工作会议、资本市场新“国九条”以及此次的《实施方案》等一系列政策相继出台，形成了推动中长期资金入市的政策体系，标志着相关政策正式从理论走向实践。

国泰基金指出，《实施方案》为公募基金提高中长期资金入市比例设定了明确目标。中长期资金的持续流入有助于提高资本市场的稳定性，推动市场长期稳健发展。公募基金在此过程中应积极发挥专业机构投资者在价值发现中的作用，创新金融产品，引导资金流向国家战略产业，服务国家科技自立自强战略，为推动我国现代化产业体系建设贡献力量。

华夏基金则表示，公募基金不仅为中小投资者管理资产，还是商业保险资金、全国社保基金等中长期资金的重要投资管理人。随着考核周期的延长，公募基金可以更加从容地进行资产配置，为投资人创造更好的收益。中长期资金的入市还将改变当前投资者结构，增强市场稳定性，提升个人投资者的投资体验。

银华基金分析认为，此次政策主要通过“三支箭”引导中长期资金入市：一是公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，预计带来近6000亿元的增量资金；二是力争大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，预计每年新增约5000亿元资金；三是提出第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元。综合测算，2025年增量资金规模有望超过万亿元。

此外，中长期资金入市对红利、央国企板块利好显著。政策鼓励资金拉长投资期限、注重分红和收益目标考核，使资金更加偏好中长期确定性收益。社保、养老金等资金与红利股的“高股息、低波动”特征相契合，有助于提升市场稳定性。同时，央国企亦有动力提升估值，中长期资金入市和央国企市值管理有望相互促进，为市场注入更多确定性。

在险资方面，《实施方案》明确提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。截至2024年11月底，我国商业保险资金运用余额已达约32万亿元，并以年均10%左右的速度稳步增长。此次设立硬指标不仅打通了保险资金的入市障碍，还能实现保险行业、资本市场和实体经济的三赢局面。

对于公募基金而言，《实施方案》也提出了更高的要求。国泰基金认为，公募基金应不断创新产品服务，满足不同投资者的差异化需求。证监会主席吴清提到，要加大中低波动型产品的创新力度，实现浮动费率产品试点转常规，并加快推进指数化投资发展，实施股票ETF产品的快速注册机制。

同时，公募基金还应提高投研风控能力，为投资者分享资本市场高质量发展的成果。国泰基金表示，投研能力是公募基金公司的核心竞争力。随着资本市场显著扩容，需要公募基金公司保持敬畏、谦虚的态度，认认真真地做研究，实实在在地持续打造投资能力，以回报投资者的信任。

（图片及文章来源：券商中国）