截至2025年1月24日晚，中国光伏行业部分上市公司的2024年度业绩预告陆续揭晓，继续奏响了亏损的主旋律，引发业界广泛关注。

界面新闻精心统计了30家光伏A股上市公司的业绩预告数据，结果显示，近七成的企业，即20家公司去年陷入亏损境地，这些企业亏损总额的上限惊人地超过了600亿元大关。而盈利的企业则大多游离于光伏主产业链之外，且盈利达到双位数的仅有四家。

从2023年的普遍盈利到2024年的大面积亏损，光伏行业无疑交出了一份史上最为惨淡的年报，令人扼腕叹息。

龙头亏损，百亿大关岌岌可危

从已发布的业绩预告来看，硅片龙头TCL中环(002129.SZ)以预计净亏损82亿-89亿元的“成绩单”领跑亏损榜，其亏损上限甚至超过了另一巨头隆基绿能(601012.SH)。值得一提的是，尽管隆基绿能在去年前三季度曾一度被誉为“亏损王”，但其亏损额仍较TCL中环少了近5亿元。然而，到了四季度，TCL中环的亏损额虽环比有所收窄，但仍高达21.39亿-28.39亿元，显示出行业寒冬的严峻。

TCL中环在公告中坦言，其新能源材料业务虽保持全球市占率第一，但受产品价格下跌及存货处理影响，自二季度初便出现毛利亏损，并迅速进入现金成本亏损阶段。同时，新能源电池组件业务的相对竞争力不足也在行业周期底部进一步拖累了经营业绩。此外，其海外子公司Maxeon正处于经营转型期，对业绩造成了一定程度的冲击。然而，TCL中环也指出，通过三季度加速经营变革、组织变革和管理优化工作，其经营观念已发生转变。至四季度末，随着光伏主产业链各环节产品价格企稳提升，其制造端经营情况已较三季度环比向好。

紧随TCL中环之后的是隆基绿能，其预计亏损额也达到了82亿-88亿元。该公司将亏损原因归结为BC二代产品产量占比低、PERC和TOPCon产品价格及毛利率持续下降、产能开工率受限、技术迭代导致的资产减值准备增加以及参股硅料企业投资收益亏损等多重因素。

作为硅料行业的老大哥，通威股份(600438.SH)也遭遇了上市以来的首次亏损，全年预计亏损70亿-75亿元。而在硅产品还是“香饽饽”的前几年，通威股份曾三年狂赚474.17亿元。新一代光伏技术BC产品的推崇者爱旭股份(600732.SH)同样未能幸免于难，其预计亏损额达到47.5亿-58.5亿元。

然而，在这些巨头中，晶澳科技(002459.SZ)的业绩无疑是最出乎意料的。该公司前三季度仅亏损4.84亿元，且三季度单季盈利近4亿元，但全年预计亏损额却高达45亿-52亿元。这意味着四季度晶澳科技的亏损范围在40.16亿-47.16亿元之间，令人咋舌。

据界面新闻了解，资产减值是导致这些龙头企业业绩大幅下滑的重要因素之一。而行业中亏损最多的前六家企业全年亏损额合计达到358.5亿-400.5亿元，占被统计企业亏损额的一半以上。

盈利之光，非主产业链企业的希望

尽管亏损企业众多且亏损额巨大，但仍有少数企业能够在逆境中保持盈利。值得注意的是，这些盈利企业大多从事非晶硅产业链生意且业务多元。

在被统计的电池组件商中，仅有晶科能源(688223.SH)和协鑫集成(002506.SZ)实现了全年盈利。作为TOPCon技术的领头羊，晶科能源去年实现净利润0.8亿-1.2亿元，虽同比大幅减少98.39%-98.92%，但仍展现出较强的经营韧性。而协鑫集成则凭借较早完成TOPCon等新技术产能布局的优势，去年实现归母净利润0.55亿-0.8亿元。

除这两家企业外，二三线电池、组件或硅片企业几乎全部沦陷于亏损泥潭。然而，在非主产业链企业中却涌现出了一批盈利之星。例如从事光伏电站投资及运营的太阳能(000591.SZ)去年净利润达到12亿-12.5亿元；支架龙头中信博(688408.SH)则因海外市场光伏地面电站装机需求旺盛而业绩大幅增长预计实现归母净利润约6.35亿元同比增加约84.04%；光伏电池设备商龙头捷佳伟创(300724.SZ)预计实现归母净利润23亿-31亿元同比增长40.8%-89.77%增幅上限在所有企业中高居榜首。

此外特变电工(600089.SH)作为被统计企业中盈利最高的公司其全年净利润预计达到39亿-43亿元。尽管旗下硅料龙头新特能源（01799.HK）去年亏损惨重但输变电产品、发电、黄金等业务仍为其业绩提供了有力支撑。

综上所述，2024年中国光伏行业在经历了一年的寒冬后呈现出明显的分化态势。主产业链企业普遍陷入亏损境地而非主产业链企业则展现出较强的盈利能力和抗风险能力。未来随着行业技术的不断进步和市场的逐步回暖光伏行业有望迎来新的发展机遇。