随着国内外黄金市场的强劲共振，黄金企业迎来了前所未有的繁荣时期。

2024年1月20日，赤峰黄金（600988.SH）发布公告，预计2024年全年实现归属于母公司所有者的净利润为17.3亿元至18亿元，同比增长115.19%至123.90%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为16.7亿元至17.4亿元，同比增长92.79%至100.87%。

2024年以来，受美联储降息、国际地缘政治紧张局势以及各国央行增持黄金储备等多重因素影响，金价持续攀升。数据显示，2024年1月至2月，国际黄金价格一直维持在2000美元/盎司至2100美元/盎司之间的高位。截至2024年12月31日上午10时，COMEX期货黄金价格更是一度突破2621.2美元/盎司，而现货黄金价格也一度站上2710美元/盎司的关口。

在二级市场上，黄金股同样表现出色。以赤峰黄金为例，其业绩的大幅增长主要得益于黄金产销量和销售价格的双重提升，以及公司降本控费的努力。

作为国内最大的民营黄金生产商之一，赤峰黄金成立于2005年，主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。其矿山子公司的主要产品包括黄金、电解铜等贵金属和有色金属。

赤峰黄金多年来持续在全球范围内寻求矿产资源进行扩张，目前旗下主要金矿包括中国的吉隆金矿、五龙金矿、锦泰金矿及华泰金矿，老挝的塞班金铜稀土矿以及加纳的瓦萨金矿等。随着金价的持续上涨，这些金矿的价值也得到了显著提升。

从季度数据来看，赤峰黄金2024年前三季度的营收为62.23亿元，同比增长22.93%；归属于母公司所有者的净利润为11.05亿元，同比增长112.59%。其中，上半年黄金产品量价齐升，黄金产量达到7.55吨，较上年同期增长9.72%。第二季度，国际黄金价格持续刷新历史高位，伦敦现货黄金定盘价和上海黄金交易所Au9999黄金价格均较年初有显著上涨。

在此基础上，赤峰黄金持续增储扩产。2024年上半年，该公司吉隆矿业年新增18万吨金矿石选矿扩建项目顺利实施，预期选矿处理能力增长150%。五龙矿业3000吨/天选厂处理规模逐步提升，上半年日均处理矿量已达2000吨左右。瓦萨金矿也大幅提升了井下掘进效率和生产效率，目前井下出矿能力已经提升至7000吨/天。瀚丰矿业立山矿扩建项目也在按计划进行。

中金公司研报指出，尽管美债利率过去一年维持高位并近期再度快速冲高，但黄金却逆势上涨，同期回报超过30%，进一步验证了美债利率与黄金的脱钩逻辑。通过模型测算，未来十年黄金价格中枢或在3000—5000美元/盎司之间，黄金仍可超配，但2025年涨幅可能放缓。

在行业高景气度背景下，赤峰黄金计划在港股上市募资扩产。2024年6月，赤峰黄金首次披露赴港上市计划，并于8月向香港联交所递交H股上市申请。同年12月23日，赤峰黄金发布公告称，公司已获得中国证监会关于发行境外上市股份（H股）的备案。

赤峰黄金表示，港股上市募集资金将主要用于扩大境内外业务（包括但不限于扩建增产及勘探增储等）、收购并购及补充流动资金等用途。若成功上市，赤峰黄金有望成为继紫金矿业和山东黄金之后的第三家实现“A+H”两地上市的黄金公司。

然而，在金价不断上涨的同时，下游消费市场是否会产生抑制作用也引发了市场的关注。世界黄金协会发布的全球黄金需求趋势报告显示，三季度金价屡创新高，均价达2474美元/盎司，抑制了全球金饰需求的增长，金饰消费总量同比下降12%至459吨。

业内人士认为，产业链影响传导需要时间。若下游抑制作用影响至上游，黄金企业可能面临业绩波动的风险。赤峰黄金也曾在公告中提示风险称，黄金价格波动可能对公司的收益及盈利能力造成影响，若黄金价格下跌至接近或低于生产成本，公司可能会面临亏损的风险。

（图片及文章来源：21世纪经济报道）