春节后A股“红包行情”再现？2025年持股还是持币过节？

随着春节的临近，投资者们再次面临“持股还是持币过节”的抉择。历史数据显示，春节后A股市场的“红包行情”几率较大。

据统计，近10年来，春节前后5个交易日以及春节后10个交易日内，沪指上涨的概率均高达70%。其中，春节后10日内沪指涨幅最大的是2019年，涨幅达到了7.1%。这一数据为投资者提供了一定的参考依据。

问卷调查结果显示，62.07%的私募机构选择重仓或满仓过节，他们认为假期外围市场及消息面对A股市场的影响有限。同时，55.56%的私募机构对节后A股行情持看涨态度，认为市场在经过节前的蓄势后有望逐步回升。

节后A股市场有望迎来“开门红”

从历史行情来看，近10年来春节前后A股市场飘红的概率确实较高。具体来看，2015至2024年间，春节前、后5个交易日以及春节后10个交易日内，沪指上涨的年份均占到了70%。

光大证券研报指出，从日历效应来看，2015年以来，上证指数当年1月的涨跌幅与上一年12月的涨幅往往呈现出“此消彼长”的特征。而2024年12月上证指数小幅收涨，因此从历史规律来看，A股市场在春节前的一段时间里表现相对一般，但在春节后的20个交易日里通常表现较好。

此外，国泰君安证券的复盘分析也显示，2月往往是A股历史表现最好的月份。以2005年至2024年的数据为例，大盘指数在1月至3月期间往往会经历一轮上涨，其中2月份上涨的概率较大，上涨发生概率为75%，月平均涨幅达到2.66%。

超六成私募建议重仓过节

面对即将到来的春节行情，投资者们该如何抉择？据私募排排网调查结果，62.07%的私募机构选择重仓或满仓过节。他们认为，相较于假期期间的不确定性因素，市场个股机会更值得看好。

谈及2025年春节后A股行情走势，私募排排网调查结果显示，55.56%的私募机构整体看涨。他们认为，A股市场在经过节前的蓄势之后有望逐步回升。同时，也有部分私募机构保持中性偏积极预期或整体谨慎态度。

黑崎资本首席战略官陈兴文分析指出，目前市场估值处于较低水平，且在2025年稳楼市、稳股市的宏观政策预期下，市场整体风险偏好有望提升。此外，过去10余年A股在春节后普遍上涨，因此重仓过节不仅能享受潜在的估值修复还能在节后市场反弹中获取收益。

畅力资产董事长宝晓辉也认为春节过后A股上涨概率较大。他指出政策导向是原因之一，春节后距离两会更近，投资者开始对两会政策进行预期和布局。

银河证券研报指出，建议关注春节前后市场行情机会，春季躁动行情渐近。当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。中长期看，A股有望震荡上行。

科技成长方向受看好

对于持股过节的投资者来说，如何配置资产成为关键。据私募排排网调查结果，45.71%的私募机构看好科技成长方向，如AI（人工智能）、计算机、人形机器人、智能驾驶、创新药等。

顺时投资权益投资总监易小斌表示，站在2025年新起点预计未来科技的韧性更强、空间更大。中海外钜融投资总监冯昊也指出持续看好科技成长尤其是硬科技方向这与经济高质量发展的政策要求一致。

银河证券建议关注自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题以及涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。同时继续看好避险属性较强的红利板块重点关注央国企。

制表：陆怡雯

（文章来源：国际金融报，图片版权归原作者所有）