近日，中国六部门携手发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下文简称《实施方案》），旨在进一步优化资本市场的投资环境。《实施方案》明确指出，需推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用，并进一步扩大证券基金保险公司互换便利（简称“互换便利”）的操作规模。

为支持资本市场的稳健前行，中国人民银行（简称“央行”）去年创新性地推出了两项新政策工具：互换便利与股票回购增持再贷款。央行党委委员邹澜在1月23日的国新办新闻发布会上透露，这两项工具自推出以来实施顺利，对于维护资本市场的平稳运行和提升市场信心发挥了举足轻重的作用。

互换便利通过“以券换券”的方式，显著增强了机构的资金获取能力和股票增持能力。据统计，截至当前，互换便利已成功进行了两次操作，累计金额高达1050亿元。邹澜表示，经过数月的实践与完善，该工具的业务流程已全面优化，得益于充分的政策空间与《实施方案》的推动，预计其业务规模和响应速度都将迎来显著提升。

股票回购增持再贷款的设立，旨在激励并引导金融机构向满足条件的上市公司及其主要股东提供贷款支持，助力其进行股票回购和增持。自去年10月创设以来，央行不断优化政策工具，降低自有资金比例要求至10%，并将贷款最长期限延长至3年，同时鼓励银行发放信用贷款，简化贷款业务流程，从而充分满足上市公司市值管理的融资需求。

业内专家在接受《证券日报》采访时表示，自有资金比例要求的降低至10%，意味着金融机构最多可为回购增持实际金额的90%提供支持，这极大地减轻了借款人的资金压力。同时，金融机构最长可按3年期限发放股票回购增持再贷款，与上市公司及其主要股东的回购增持股票期限高度契合。

据数据显示，截至1月23日，自股票回购增持再贷款政策工具实施以来，已有至少317家上市公司发布了使用银行贷款进行回购增持的公告，贷款金额上限累计达到654.74亿元。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》采访时指出，股票增持回购再贷款政策的优化，不仅释放了基础货币，还有效稳定了市场信心。自该政策实施以来，相关机制持续优化完善。从货币政策工具的角度来看，再贷款实现了流动性的定向供给，有效促进了资金直达资本市场。随着贷款支持比例扩大、期限延长等优化措施的落地，预计贷款支持效率将进一步提升。

展望未来，邹澜表示，央行将携手相关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，持续优化相关政策，提升工具使用的便利性，并适时推动工具扩面增量，确保相关企业和机构能够根据需要随时获得充足的中长期资金以增加投资。

（文章来源：证券日报）