依靠盲盒业务崛起的泡泡玛特近日正式进军首饰行业。《中国经营报》记者观察发现，1月15日，泡泡玛特旗下全新珠宝品牌“POPOP”快闪店于上海、深圳两地同步启动营业。

根据“POPOP”官方微信平台消息，该品牌当前提供项链、耳饰、戒指、手链等一系列精致首饰，其中部分设计与泡泡玛特旗下热门玩具IP巧妙结合。不仅如此，据有关报道透露，泡泡玛特CEO王宁已透露计划，公司未来将推出LABUBU电冰箱等多样化的衍生产品。

在潮玩市场竞争日益白热化的背景下，泡泡玛特正以其强大的IP资源为基石，积极探索多元化的业务发展方向。为摆脱外界对其固有的“盲盒标签”，泡泡玛特不断尝试新领域。在最近的泡泡玛特年会上，相声演员郭麒麟幽默地将泡泡玛特比作“博彩公司”，这一言论随即在网络上引发了热议。在此情境下，泡泡玛特如何利用其在IP打造与运营方面的专长，为不同业务领域注入活力，备受业界瞩目。

对于公司涉足首饰行业及未来业务布局的相关问题，记者尝试联系泡泡玛特方面，但截至发稿时，尚未收到对方回复。

珠宝首饰新布局

早在1月10日，泡泡玛特便通过其官方微信公众号预告了首饰品牌POPOP的即将问世。仅仅五天后，POPOP快闪店便在上海、深圳两地同步亮相。

记者深入探访发现，POPOP品牌目前推出的首饰产品种类繁多，涵盖项链、耳饰、戒指、手链等，设计巧妙地将泡泡玛特的经典IP元素融入其中，如HIRONO重塑系列、SPACE MOLLY系列、MOLLY小画家系列等。材质方面，POPOP精选S925银、合成立方锆、贝珠等高品质材料。

值得一提的是，这并非泡泡玛特首次涉足珠宝首饰领域。早在2023年5月，泡泡玛特便与周生生携手推出联名黄金饰品；2024年12月，双方再度合作，以“周游奇梦”为主题，推出足金吊坠及Charme串珠系列，进一步拓宽了珠宝市场的版图。

此次泡泡玛特进军首饰行业，依托的是其庞大的粉丝基础和一系列知名IP。大消费行业资深分析师、上海夏至良时咨询管理公司高级研究员杨怀玉指出，泡泡玛特在潮玩市场已建立起强大的品牌影响力和广泛的粉丝基础，同时拥有多个深受喜爱的IP，这些IP为POPOP提供了独特的设计灵感。

“然而，尽管泡泡玛特在潮玩市场享有高度知名度，但在珠宝市场，消费者对POPOP的认知度尚需提升。建立品牌形象需要时间和资源投入。跨界进入珠宝这一全新行业，泡泡玛特面临着诸多挑战，如材料选择、工艺精细度等。”杨怀玉表示。

事实上，泡泡玛特的业务拓展正是基于其持续增长的业绩。2024年半年报显示，公司实现营收45.6亿元，同比增长62%；归母净利润为9.21亿元，同比增长93.3%。非国际会计准则下的经调整后净利达到10.2亿元，同比增长90.1%。

在发售模式上，POPOP采取了“限时不限量”的策略，仅在上海和深圳的两家快闪店进行限时销售，活动期限自1月15日至2月14日。据相关媒体报道，POPOP部分饰品的价格定位与潘多拉、APM Monaco等国际珠宝品牌相近，价格区间在249元至2699元之间。

不仅价格相似，POPOP饰品的玩法也与上述品牌不谋而合。例如，POPOP的部分项链和手链可搭配不同吊坠，以Mega Space Molly为例，素链价格为499元，串珠319元，吊坠459元，集齐一套接近1300元。

目前，社交平台上消费者对POPOP商品的评价呈现多元化。部分消费者认为价格偏高，设计不够吸引人，对材质表示不满；但也有泡泡玛特的忠实粉丝急切地寻找代购，希望POPOP店铺能够拓展至自己所在的城市。

“盲盒之王”的多维度探索

近日，郭麒麟在泡泡玛特年会上的一番调侃，将该公司推上了舆论的风口浪尖，被戏称为“博彩公司”。

自2020年登陆港股市场，成为“盲盒第一股”以来，泡泡玛特引领了盲盒赛道的快速发展。然而，随之而来的便是外界的诸多质疑。国家市场监督管理总局也发布了相关规范指引，对盲盒市场的乱象进行整治。

面对这一局面，泡泡玛特积极寻求改变，努力摆脱“盲盒”标签。记者梳理发现，近年来，泡泡玛特在多个维度进行了业务探索。

在IP运营方面，2024年上半年，泡泡玛特约有7个IP收入超过亿元大关，其中MOLLY的销售额更是高达7.82亿元。此外，泡泡玛特还与迪士尼、漫威、芝麻街等知名品牌携手，推出联名款盲盒和手办，进一步丰富了产品线。

在产品类型上，泡泡玛特也不再局限于盲盒手办。公司开发了球形关节人偶、毛绒玩具等衍生品。其中，毛绒玩具收入实现了爆发式增长，从2023年上半年的4079万元激增至2024年上半年的约4.5亿元，增长了近10倍。同时，MEGA COLLECTION品牌也进入成熟运营阶段，收入从2023年上半年的2.42亿元增长至2024年上半年的5.9亿元，增长了141.9%，占比达到12.9%。此外，衍生品及其他收入也实现了77.5%的增长。

泡泡玛特还持续进行全球化布局，目前已在20多个国家和地区开设线上线下店铺。2024年，泡泡玛特在泰国、美国、澳大利亚等地开设了线下门店，并在新加坡成功举办了首届海外潮玩展。

然而，真正的出海之路并非易事。泡泡玛特方面曾表示：“以IP为核心进行业务落地时，最大的挑战是让当地消费者真正认可IP的魅力。为此，公司采取本土化运营策略，尊重当地文化习惯，推出限定产品，同时发掘当地IP，用泡泡玛特成熟的IP运营方法将其打造成顶流，并推进版权类合作，以更快获得当地粉丝的认可。”

此外，基于现有IP资源，泡泡玛特还涉足城市乐园业务。2023年，泡泡玛特城市乐园（POP LAND）正式开业，为游客带来限定版潮玩、精彩演艺、互动活动和趣味游戏等一系列独特体验，进一步展现了其IP价值。

王宁曾透露，泡泡玛特在影视、手游等领域也进行了尝试。他强调：“IP产业的最大优势在于其高延展性，可以链接多个产业。泡泡玛特真正的价值在于其IP的产业价值。”

摩根士丹利近日发布的报告显示，泡泡玛特在2023年第四季度的业绩表现强劲，尤其是中国市场销售增速加快，海外市场也展现出强劲的增长潜力。分析师认为，泡泡玛特的全球扩张策略及相关IP产品的轮动销售为公司带来了新的发展机遇，这一趋势足以让投资者保持乐观。摩根士丹利将泡泡玛特的评级上调为“增持”，目标价设定为113港元，对应2025年的预测市盈率为35倍。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，对于泡泡玛特这样的潮流文化娱乐公司而言，该领域消费者的喜好和趋势往往难以预测，行业竞争激烈且变化迅速。因此，持续开发创新产品的能力至关重要。同时，正如泡泡玛特在2023年财报中所提及的，公司业务在很大程度上依赖于泡泡玛特品牌的市场认知度。如何提升品牌价值和忠诚度，也是泡泡玛特努力的方向。未来，泡泡玛特能否将其在IP打造和运营方面的专长更好地赋能到各个领域，构建真正的“IP帝国”，还需经受市场的进一步检验。