临近春节假期，投资者们对于假期闲钱的理财需求激增，这一话题迅速成为市场热议的焦点，其中，货币ETF意外成为了炒作的新热点。

1月24日，市场见证了多只货币ETF在盘中出现异常波动，甚至一度触及涨停板。尽管尾盘时有所回落，但这些货币ETF仍保持了较大的涨幅，这与近期货币基金收益率持续下滑的趋势形成了鲜明对比。

自去年四季度以来，货币市场利率的持续下行导致货币基金收益率不断走低，平均近7日年化收益率已跌至1.5%的历史低位。在此背景下，投资者若以溢价买入被爆炒的场内货币ETF，将面临巨大的暴跌风险。

货币ETF盘中集体涨停

1月24日下午，市场观察到多只货币ETF在盘中集体出现异常交易，其中包括国寿货币ETF、广发添利货币ETF、鹏华添利ETF、国联日盈货币ETF以及华泰天天金ETF等，这些货币ETF在盘中一度涨停，另有10余只货币ETF的涨幅超过5%。

截至收盘，国寿货币ETF成功封涨停，广发添利货币ETF和鹏华添利ETF的涨幅分别达到9.95%和9.86%，华泰天天金ETF和嘉实快线ETF的涨幅也分别达到7.13%和4.99%。

伴随着这些货币ETF的异常上涨，其成交额和换手率也显著放大。国寿货币ETF的单日成交额达到382.71万元，广发添利货币ETF、鹏华添利ETF和华泰天天金ETF的单日成交额也分别突破300万元、260万元和470万元。

从换手率来看，全市场有19只货币ETF的换手率超过20%，其中8只基金的换手率翻倍。国联日盈货币ETF的换手率更是高达350.08%，华安货币ETF的换手率也翻了两倍，达到239.63%。

值得注意的是，这些出现异常波动的货币ETF普遍场内流通规模较小，不足亿元。例如，涨幅靠前的国寿货币ETF、广发添利货币ETF和鹏华添利ETF的场内规模分别仅有686万元、1245万元和5265万元。

相比之下，规模较大的货币ETF如华宝添益ETF、银华日利ETF和建信添益ETF在1月24日的盘中表现平稳，涨跌幅均为0。

异常波动背后的三大原因

货币ETF作为波动性较小的投资品种，此次却集体大涨，甚至罕见涨停。经采访基金公司和业内人士，我们了解到这背后主要有三大原因：

一是场内资金的集中买入。临近春节假期，场内闲置资金开始寻找低风险理财渠道，货币ETF因其高流动性、低交易成本和高透明度等优势，成为场内资金现金管理的重要工具。因此，假期前货币ETF往往会吸引大量场内资金的涌入。

二是资金炒作之风蔓延。近期，跨境ETF因场外额度受限而被场内资金爆炒，部分产品的溢价率一度超过30%，积累了较高风险。在这种背景下，炒作之风逐渐向其他场内品种蔓延，冷门的货币ETF因此受到关注。

三是场内规模较小。此次异常波动的货币ETF普遍场内规模较小，通常仅有几百万或几千万。较小的资金量就能推动这些货币ETF的场内价格大幅上涨，容易被资金操纵。部分投资者可能利用此特点，通过少量资金快速推高价格，制造短期的大幅波动。

业内人士提醒投资者，应理性看待货币基金。货币基金的本质是低风险、流动性强的现金管理工具，其收益主要来源于利息收益和微小的价差收益。投资者应明确货币基金的定位，其优势并非是高收益，不应将其视为短期投机工具。

货币基金收益率持续下滑

自去年四季度以来，货币市场利率进一步下行至历史低位水平，导致货币基金收益率持续走低。

数据显示，截至1月23日，全市场共有超过300只货币基金，平均近7日年化收益率已低至1.5%。近7日年化收益率超过2%的货币基金寥寥无几。规模较大的货币基金如天弘余额宝、建信嘉薪宝和易方达易理财的近7日年化收益率分别为1.46%、1.72%和1.67%。甚至有10只货币基金的近7日年化收益率已经跌至1%以下。

鉴于货币基金收益性价比的降低，中信证券研报预计资金配置有可能向其他短债转移。考虑到货币基金和现金管理类理财均以1年以内债券、存单等为主要债券配置资产，若后续同业存款利率调降落地，预计短债和存单所承接的增量资金会更多。同时，在短端比价效应的影响下，此类品种的利率下行幅度可能会更大。

（文章来源：券商中国）