2024年，国内煤炭市场在供应稳定的背景下，煤炭价格呈现出高位回落的趋势，这一变化直接促进了下游发电企业盈利状况的回暖。近期，多家上市电力企业发布了2024年的业绩预告，普遍显示出积极的增长态势。

1月23日晚间，京能电力发布了业绩预告，预计2024年将实现归母净利润约15.78亿元至19.09亿元，与上年同期相比，将增加约7亿元至10.31亿元，同比增长幅度高达79.73%至117.43%。与上年同期（重述后数据：8.81亿元）相比，也实现了大幅增加，增长幅度在79.11%到116.69%之间。同时，公司预计2024年实现扣非净利润约15.14亿元至18.45亿元，同比增长约98.95%至142.44%。

京能电力指出，业绩的大幅增长主要得益于社会用电量的增加。公司通过优化营销策略和电量分配，实现了销售电量的同比增长。同时，公司还积极研判市场供需形势，做好各类交易衔接，争取市场收益，从而实现了全年平均结算电价的同比提高。此外，公司坚持“长协为主、市场为辅”的燃料采购策略，有效降低了燃料成本，进一步提升了经营业绩。

同样受益于燃料成本下降的还有华电能源。公司预计2024年将实现归母净利润约1.24亿元，实现扭亏为盈。华电能源表示，业绩的改善主要得益于电力营销创效的提升和煤价管控的加强。公司通过积极抢发增发效益电、拓展发电空间等方式，实现了稳量提价目标。同时，公司还努力提高长协煤兑现率，优化来煤结构，抓好“冬煤夏储”，使得入厂标煤单价同比大幅下降。

赣能股份也发布了2024年的业绩预告，预计实现归母净利润6.65亿元至7.65亿元，同比增长35.82%至56.25%。公司预计实现扣非净利润6.42亿元至7.42亿元，同比增长24.12%至43.46%。赣能股份表示，业绩的变动主要受区域电力市场交易及新能源的影响。尽管公司平均上网电价及所属火电厂发电量同比下降，但燃料成本的降低使得煤电边际收益同比提升。

据卓创资讯统计，2024年国内动力煤市场整体经历了先跌后涨进而偏弱调整的过程。以山东地区Q5000大卡动力煤到厂价格为例，截至2024年底主流价格在700元/吨至720元/吨之间，较2024年初累计下行147.5元/吨，跌幅达到17.2%。全年均价在787.94元/吨左右，较2023年均价下跌90.13元/吨，跌幅为10.26%。

卓创资讯动力煤分析师任慧云指出，2024年国内煤炭供需格局偏宽松，煤价重心下行压力较大。全年煤炭产量整体稳中有增，进口量再创历史新高，市场供应较为充裕。而需求端受经济增速放缓、新能源装机容量快速增长等因素影响，需求放量有限，难以对煤价形成有力支撑。受此影响，2024年国内煤价整体以下行为主。任慧云还预测，2025年国内动力煤整体将呈现供大于需的局面，价格重心将继续向下调整。

从供应方面来看，2025年国内煤炭新增产能将有所减少，但前期先进产能的集中释放预计将使动力煤产能继续保持在高位水平，产量较为充足。同时，进口有望继续保持在历史高位水平，国内动力煤供应整体仍较充裕。而从需求端来看，2025年我国宏观经济或以稳为主，全社会发电量仍有增量空间，但伴随清洁能源等非化石机组装机容量增加和利用效率提升，煤电增量有限，耗煤需求增速或有放缓。非电行业受环保等政策影响，耗煤增量也将有所受限。整体来看，2025年国内动力煤市场存在供大于需的压力，煤价重心继续下探的预期较强。

（文章来源：证券时报；图片来源：网络）