民生银行近日宣布终止500亿可转债发行申请，此举引发市场广泛关注。8月11日晚间，民生银行发布公告称，鉴于当前资本市场环境，公司决定终止本次向不特定对象发行可转换公司债券，并已向上交所申请撤回相关申请文件。至此，近一个月内已有三家金融股撤回再融资申请，包括中原证券和华鑫股份。

民生银行可转债发行计划搁浅

本次被终止的可转债发行计划始于2017年，至今已筹备超过六年。根据此前的申报材料，民生银行拟发行不超过500亿元的A股可转债，旨在补充核心一级资本。然而，由于市场环境的变化，该行最终决定终止此次发行。

中国证监会曾受理该申请并出具反馈意见，随后发行申请平移至上交所。今年3月和7月，上交所两次进行问询，要求民生银行就融资的必要性、融资规模的合理性等问题进行说明。然而，尽管民生银行的核心一级资本充足率等指标均满足监管要求，但在当前市场环境下，可转债的发行仍面临一定难度。

截至8月14日收盘，民生银行股价为3.88元/股，市净率为0.33倍。按照该行此前说明，发行可转债的转股价不低于最近一期经审计的每股净资产，这意味着初始发行可转债转股价值将低于40元，而当前银行转债的转股价值普遍在50元以上。

市场人士指出，在当前市场环境下，资本市场的融资更优先倾向于实体经济，金融机构的再融资必要性和规模合理性受到更多关注。因此，民生银行决定终止此次可转债发行计划。

此外，兴业证券分析师陈绍兴表示，兴业银行的资产质量正在企稳向好，预计民生银行未来两年的每股收益将分别达到0.78元和0.80元。他首次覆盖并给予公司“增持”评级。

近一个月三家金融机构撤销再融资方案

转债融资一直是上市银行补充核心一级资本的重要方式之一。然而，近一个月来，已有三家金融机构撤销了再融资方案。除了民生银行外，中原证券和华鑫股份也先后撤回了再融资申请。

中原证券此前计划通过再融资筹集70亿元资金，用于发展资本中介业务、投资与交易业务等。然而，经过审慎分析与论证后，该公司决定终止本次向特定对象发行股票事项，并向上海证券交易所申请撤回相关申请文件。

华鑫股份则在8月7日公告称，将撤回40亿的再融资定增申请。这些金融机构的再融资计划搁浅，反映了当前市场环境下金融机构再融资的难度和挑战。

可转债融资具有诸多优势，如可递延对股权的稀释、对股价冲击较小等。然而，在当前市场环境下，金融机构需要更加审慎地考虑再融资的必要性和规模合理性。同时，投资者也需要密切关注市场动态和金融机构的经营情况，以做出明智的投资决策。

（文章来源：21世纪经济报道，图片来源于网络）