财联社1月24日讯 汇丰晋信投研团队近期提出了一项投资策略，其核心理念是“分散投资，多元配置”。这一策略旨在通过把鸡蛋放在不同的篮子里，再将篮子置于不同的车中，来降低投资风险并寻求更稳健的回报。

回顾2024年的资本市场，如果投资者仅仅押注单一资产，例如A股，那么其持有体验可能会受到市场波动的影响。尽管A股在去年9月末出现了反弹，但此前市场经历了长达200多天的震荡期，这对投资者的耐心和信心构成了严峻考验。相比之下，同期的海外资产，如美股、美债和黄金，均表现出色。

在全球经济不同步、宏观局势复杂多变的背景下，越来越多的投资者开始认识到多元资产配置的重要性。汇丰晋信基金也顺应这一趋势，在过去一年中积极推广多元资产配置的理念，旨在拓宽投资者的视野，提供更科学的投资方法。

多元资产配置的优势在于其不过分依赖单一市场，因为没有任何一种资产能够完全适应不断变化的市场环境。随着2025年的到来，美国新政府上台并推出新的政策主张，海外资产的走势备受关注。同时，国内政策的持续发力也让A股市场的表现充满期待。此外，在经历了2024年的债市牛市后，投资者也开始关注2025年债市是否还有投资机会。

关于A股：困境反转逻辑渐显

在全球经济格局变化的背景下，过去两年国内权益市场和外部环境发生了巨大变化，权益投资面临诸多挑战。汇丰晋信方面认为，在需求周期、产能周期和房地产周期的共同作用下，2025年资本市场有望迎来破局与重构。

经过深入调研和行业比较，汇丰晋信权益投资团队认为，2025年景气行业依然较为稀缺，但更多行业将呈现出困境反转的逻辑。这些行业包括周期性行业、医药行业以及先进制造行业等。从自上而下的角度来看，三周期叠加带来的盈利弹性如果同时叠加供给约束，企业盈利弹性将更为可观。未来，投资者可以关注三类投资机会：一是顺周期板块，基于相对悲观预期定价下的板块值得关注；二是供需改善板块，部分行业供需格局有望迎来明显反转，企业盈利有望带来量价齐升；三是增速换挡类公司，这类公司注重股东回报，回购和分红比例高，是未来看好的重要方向。

关于债市：配置价值依然存在

响应金融服务“五篇大文章”的号召，汇丰晋信在2024年推出了市场上首只100%高纯度绿色债券基金，旨在助力经济高质量发展，并与投资者共享绿色经济转型中的红利和机遇。

展望2025年，汇丰晋信认为，在支持性的货币政策环境中，债券依然具备配置价值，但波动性可能会加大。针对不同券种和久期，投资者需要采取不同的配置策略。对于短端利率债，受货币政策和资金面影响较大，确定性较高，但持有性价比有待提升；对于长端利率债，已经定价一定幅度降息预期，若降息幅度不及预期，可能会出现震荡；对于超长端利率债，流动性有所提升，且能够获得更多的资本利得；对于非利率品种，则需要关注交易属性好、流动性佳的券种。

关于海外资产：风险资产正收益可期

汇丰晋信认为，全球市场以“金发姑娘”的状态进入2025年，但美国政策的不确定性将增加海外资产价格的波动性。从美联储的降息预期来看，当前仍处于降息周期中，但降息路径在2025年面临较大不确定性，市场噪音将增加。

总体来看，风险资产正收益可期，但投资者需要承受高估值和高政策不确定性带来的波动。避险资产同样面临波动，投资策略上应重视票息收入。汇丰晋信团队还梳理了美国新总统相关主张对相关资产的影响。例如，放松监管可能利好加密货币和金融科技，但原油价格或承压；加征关税可能导致美元强势，非美资产承压；外交政策有助于提升全球风险偏好，但原油价格或承压；减税则整体利好美国权益，但可能不利于美债收益率下行。

2025年已经到来，或许我们正站在历史的十字路口。但无论未来如何变化，汇丰晋信都将通过多元化资产配置的策略，帮助投资者抵御风险并把握机遇。

（文章来源：财联社）