近期，保险资金在另类资产投资领域动作频频，多家保险公司深入江苏、河南等地，积极探索新的投资机会。业内人士指出，通过与地方政府加强合作，险资能更有效地发掘优质投资项目。在标准化资产日益稀缺的背景下，未来险资有望进一步加大对另类资产的投资力度，并将重点关注新质生产力等相关领域的机遇。

险资积极助力地方经济

近期，“险资入苏”“险资入豫”等活动相继召开，地方政府积极引入险资以推动地方经济发展。在苏州举办的“险资入苏”推动高质量发展对接会上，全国六十余家保险公司和保险资产管理公司总部齐聚一堂，合计管理资产规模超过50万亿元。会上，苏州市相关国企及县（区）与部分保险机构签署了战略合作协议，涉及基础设施、科技创新、产业转型等多个领域，项目总金额超过500亿元，为2025年险资与苏州的深度合作奠定了坚实基础。同时，河南金融监管局也举办了“险资入豫”保险资管河南行2024产融对接会，旨在促进保险资管机构与河南经济发展的深度融合，共同推动河南经济提质增效升级。

中泰证券策略分析师张文宇表示，地方政府引进险资投资可实现“双赢”：一方面，险资投资规模大、周期长，能够满足地方政府项目的长期资金需求；另一方面，通过与地方政府合作，险资能够更高效地找到合意资产，并利用债权、股权等另类投资工具持续投资地方项目，助力地方经济发展。

截至2024年11月底，中国保险资产管理业协会登记的债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等另类投资工具数量合计约3700只，登记规模合计约7.8万亿元。这些资金投资周期长，为保险行业提供了稳定收益，同时也是保险资金对接实体经济、支持重大项目建设和基础设施建设最直接有效的工具。

险资加码另类投资成趋势

随着宏观政策和经济环境的变化，险资在寻找投资机会时更加注重长期性和稳健性。一家大型保险资管公司另类投资部门相关人员表示，每年年初都是他们比较忙的时候，需要对宏观政策和经济进行全年研判，并寻找可以投资的领域和优质项目。在挖掘另类资产投资机会时，险资不仅加强与地方政府合作，还积极利用自身投研优势进行布局。例如，泰康人寿出资成立北京京能新能源并购股权投资基金，聚焦新能源领域的投资机会；中国人寿、平安人寿、人保资本等也先后出资设立基金，关注银发经济、现代化产业等领域。

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司总监张炜认为，随着市场利率下行和资本市场波动加大，险资寻找合意标准化资产的难度增加，而另类投资具有更加灵活的投资方式，能够直接投资于企业和项目，实现长期投资和增厚收益的目标。因此，预计今年险资会进一步加大对另类资产的投资力度。

实际上，险资已经加大了对未上市企业股权的投资力度。据不完全统计，2024年共披露了5笔大额险资投资未上市企业股权的案例，投资力度相较2023年有所增加。

关注新质生产力等投资领域

业内人士指出，未来险资在另类资产投资领域将重点关注新质生产力等相关领域的机遇。保险资金作为长期资金，其投资需要注重长期性和稳健性，因此国家政策支持的领域将成为其关注的重点。在政策和监管指引下，未来培育新质生产力是大方向，其中将涌现出众多投资机会。同时，从险资匹配负债端需求来看，保险与养老产业天然契合，积极加大对养老领域的投资将有效赋能负债端的保单销售，也将成为险资投资的重点之一。

然而，险资投资另类资产也面临风险与收益的平衡问题。张炜表示，一方面另类资产投资具备较高的不确定性，而险资投资偏好稳健和审慎，这两者存在一定矛盾，需要险企提升对风险的研判能力；另一方面，在现行监管制度下，险企投资另类资产会占用较多资本，因此还需要考虑偿付能力充足率的问题。

（文章来源：上海证券报·中国证券网，图片信息保持不变）