“近期IPO和再融资业务量明显减少，投行工作节奏相应放缓。”某投行资深人士向《国际金融报》透露。

Choice数据显示，截至当前，今年首发及再融资审核公司总数为340家，与去年同期的556家相比，呈现显著下滑趋势。年内证监会核发的IPO家数共计222家，自6月以来，IPO核发家数持续减少，与去年同期相比更是大幅降低。同时，年内再融资申报企业中，有19家已撤回申请，13家则处于终止状态，这一数字明显高于去年同期。

面对这一变化，市场普遍关注IPO和再融资是否全面放缓。证监会对此回应称，将始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，旨在更好地促进一二级市场协调平衡发展。

受访的业内人士认为，在当前存量资金博弈的环境下，放缓IPO有助于缓解市场的融资压力。同时，强政策支撑和景气度较高的行业将更具备存量资金的吸引力。

IPO、再融资审核节奏明显放缓

数据显示，截至8月24日，年内证监会核发的IPO家数共计222家，而去年同期前8个月则为276家。特别是自2023年6月以来，IPO核发家数逐月减少，与去年同期相比降幅显著。此外，年内首发、可转债、增发、配股审核的公司总数为340家，与去年同期的556家相比，亦呈现明显下降。

具体来看，年内首发审核195家，同比去年（301家）明显下降，且通过率亦有所下降；年内增发审核35家，而去年同期则为157家。再融资方面，年内明显收紧，年初至8月24日，再融资申报企业中，有19家撤回申请，13家终止申请，而去年全年再融资撤回的企业仅有16家，终止申请的仅有6家。

定增方面亦面临较大难度。以券商为例，年内大多数券商修订过定增方案，包括下调募资规模、细化资金投向等，也有机构干脆终止定增计划。

随着A股持续走低，市场对IPO节奏的关注日益增多，甚至传出将暂停再融资的传闻。对此，证监会强调，实现资本市场的可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行，一级市场的融资功能将难以有效发挥。因此，证监会将继续坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，并加强逆周期调节，以促进市场的协调平衡发展。

把握长线投资机遇，关注市场动态

自6月以来，A股市场震荡下跌，尤其是8月至今跌幅明显增大。截至8月24日，沪指跌破3100点，创业板指更是不足2100点。

排排网财富研究员隋东表示，在存量资金博弈的当下，IPO和再融资节奏的放缓是政策呵护市场的一种表现。这有助于缓解市场的流动性压力，提振市场投资者的情绪，从而利好股票市场的走强和活跃度的提升。

优美利投资总经理贺金龙则认为，在A股市场振幅加大的环境下，IPO和再融资节奏的放缓有助于资本市场的稳定。同时，再融资放缓并非对所有行业“一刀切”，强政策支撑和景气度较高的行业将更具备存量资金的吸引力。

从8月新受理或已受理的再融资企业来看，大部分是半导体材料、航空装备等制造业企业，显示出这些行业在市场上的吸引力。

建泓时代投资总监赵媛媛指出，8月以来，次新股有较明显的超额收益，这源于IPO等融资节奏的放缓。作为活跃资本市场的措施之一，监管机构或将谨慎权衡IPO及再融资进度，并引导保险、养老金、海外机构等加快入市步伐。这将使得A股的资金供给相对充裕，但短期措施并不会长期实行，加上兼并重组等配套措施，不会影响到企业融资渠道的畅通性。

对于后市表现，有观点认为长期看好A股。富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示，尽管中国股市在过去一个月经历了大幅抛售，人民币兑美元汇率走弱，但投资者不应忽视中国经济的长期增长前景以及长线潜在投资机遇。在经济数据疲软和金融、房地产行业再次承压的背景下，投资者正在重新调整对中国GDP增长和政策支持的预期。

（文章来源：国际金融报）