根据最新公募基金四季报数据揭示，被动指数基金规模已历史性突破，首次超越了主动权益类基金。这一趋势反映出长线资金正积极涌入市场，其中指数基金成为了这些资金的重要配置工具。

被动基金规模首次反超主动权益类基金

公募基金2024年四季报已全面披露。据天相投顾统计，截至2024年底，被动权益类指数基金规模达到了3.96万亿元，而主动权益类基金规模为3.44万亿元。这一数据标志着被动指数基金规模首次实现对主动权益类基金的超越。

数据来源：天相投顾

进入2025年，资金继续大量涌入ETF市场。据Choice数据测算，截至1月22日，股票ETF净申购额已超过330亿元。从新发基金情况来看，指数基金新发规模合计超过170亿元，且多只指数基金的发行规模超过了10亿元。

目前，市场上仍有多只指数基金正在发行或等待发行，预计将为市场带来新的增量资金。Choice数据显示，当前共有7只指数基金正在发行，另有5只指数基金即将发行。此外，1月22日，首批12只科创综指ETF获批，预计很快将启动发行。

指数化投资浪潮已席卷全球，全球ETF规模持续扩大。截至去年底，全球ETF规模已突破15万亿美元。

中证指数有限公司指出，中国境内的指数化投资已步入新的发展阶段。截至2024年底，我国ETF规模约3.5万亿元，近3年复合增长率超过60%，增速高于同期欧美市场。这一方面得益于中证A系列特色宽基指数引领的新热点，使得境内宽基指数产品规模再创新高；另一方面，聚焦新质生产力、央国企等主题的指数产品也呈现出快速增长的态势。

长线资金积极借助ETF入市

当前，指数基金已成为长线资金入市的重要工具。公募基金2024年四季报显示，截至2024年底，仅中央汇金持有的四只沪深300ETF和华夏上证50ETF的总市值就高达7850亿元。

在2025年以来上市的多只ETF中，长线资金的身影频频出现。例如，根据融通中证A500ETF发布的上市交易公告书，截至1月16日，机构投资者持有该基金的份额占基金总份额的比例为58%，其中中国诚通控股集团有限公司持有5亿元。中国诚通是国务院国资委监管的中央企业。

类似的情况还包括，截至1月14日，中金金益混合型养老金产品持有中金中证A500ETF 3400.71万份。除了养老金产品外，多家保险公司也位列前十名基金份额持有人。具体来看，新华人寿保险股份有限公司持有超过2亿份，中国人寿再保险有限责任公司、横琴人寿保险有限公司、中华联合财产保险股份有限公司等机构持有的份额也均超过1亿份。

华安基金总经理助理许之彦表示：“从全球来看，ETF是一个非常好的配置资产工具。例如，海外的养老金、企业年金等大量长期资金都选择配置ETF。从国内来看，中央汇金、一些大的保险公司也会大量购买ETF，这些资金起到了耐心资本、长期资本的作用。”

更多长线资金值得期待

2024年12月12日，首批85只权益类指数基金被纳入个人养老金投资产品目录。易方达基金认为，将指数基金纳入个人养老金有助于吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，构建“长钱长投”的生态，推动指数基金持续创新探索。

业内人士认为，随着规模的持续增加，被动指数基金已成为稳定市场的重要力量。海通证券指出，伴随政策引导中长期资金入市，A股ETF有望受益于长期资金的配置型力量。

中证指数有限公司认为，随着A股市场有效性的持续提升，未来境内宽基指数产品的吸引力将进一步增强。一是随着中长期资金入市进程加快以及A股市场有效性进一步提升，宽基指数化投资规模或将持续扩容；二是境内宽基指数体系日益丰富，可为中长期资金配置需求提供高质量的指数供给；三是随着“宽基+Smart Beta”等衍生策略指数产品体系的持续丰富、以核心宽基股指期货为代表的股指衍生品不断发展以及宽基指数的指数增强产品的推出，宽基指数化投资生态将进一步完善。

作者：赵明超

（文章来源：上海证券报）