今年以来，A股市场并购重组活动持续升温。据数据统计，截至9月17日，已有85家A股上市公司首次披露了重大重组事件，与去年全年的86家基本持平，显示出市场并购活动的持续活跃态势。

Co-Found智库秘书长张新原在接受《证券日报》记者采访时表示，A股市场并购重组的活跃态势是由多方面因素共同推动的，包括政策层面的支持、企业转型升级的需求、行业竞争的加剧以及市场环境的改善等。并购市场的活跃不仅有助于提升A股市场的活力和吸引力，同时也为并购公司提供了产业升级、市场拓展和竞争力增强的机会。然而，这也伴随着并购资金、资产整合和管理融合等挑战。

并购市场活跃，国有企业占主导

从并购需求来看，今年的上市公司资产重组项目主要受到资产整合、多元化战略发展和产业转型等因素的驱动。从并购主体来看，国有企业占据了主导地位，近五成的上市公司重组案涉及国有企业。此外，从交易规模来看，年内有14家上市公司的交易标的总价值超过百亿元，其中长江电力的交易规模高达804.84亿元，成为年内最大规模的重大资产重组项目。

广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前A股市场并购活动的持续活跃是全球经济复苏、中国经济稳定增长、产业结构调整和技术转型升级以及企业发展战略和股权资产价格等多重因素作用的结果。他进一步指出，在当前市场环境下，一些公司可能会通过并购重组来实现资本运作需求，获取更多资本支持和发展机会。

上交所和深交所的相关负责人也表示，将加大市场化并购重组的支持力度，优化融资并购等基础制度，对符合条件的项目予以快速审核，以鼓励和支持公司充分利用资本市场工具。

并购失败案例频发，监管加强

尽管并购市场活跃，但年内也有30多家上市公司的并购计划以失败告终。其中，19家是通过发行股份方式购买资产。例如，某油墨制造企业曾尝试跨界光伏领域，但在此之前已多次转型失败。在并购重组过程中，多家公司因标的估值、业务合理性、持续经营能力等问题频繁被交易所问询。

在并购重组的同时，利用“内部消息”不当获利的违法行为也时有发生。为此，监管机构加强了对并购重组活动的监管力度，以确保市场的公平和透明。例如，重庆证监局对中简科技时任董事俞鹂因内幕交易自家股票的行为进行了处罚。

国双律师事务所事业合伙人郭聪聪建议，企业可以通过制定和严格履行保密制度、缩小内幕信息知情人员范围、分阶段进行信息披露、完善信息披露和停复牌等相关制度以及加强法律警示教育等方式，避免在并购重组过程中出现内幕交易等违规问题。

投资者在参与并购重组相关的投资活动时，也需要保持警惕，选择具有良好财务状况、战略合理且管理层积极进取的公司进行投资。同时，还需要关注公司的历史业绩和发展前景，进行充分尽职调查和风险评估后，才能做出合理的投资决策。

（文章来源：证券日报，内容有删减，以符合格式要求）