2024年，金融市场迎来显著变动，利率环境大幅下行，推动债市步入牛市轨道。这一年，10年期国债收益率历史性跌破2%大关，触及1.68%的新低，标志着债市走强的明确信号。与此同时，股市在9月底展现出强劲的反弹态势，带动理财产品净值逐步修复，破净率连续四个月呈现下降趋势。尤为值得一提的是，固定收益类理财产品的破净率在经历12月债市的火爆行情后，急剧下降至仅0.16%，而整体理财产品的综合破净率也降至0.9%，创下了自2022年资管新规实施以来的最低纪录。值得注意的是，有9家理财公司的公募理财产品破净率实现了0的突破，即旗下所有产品均未出现破净情况。

在存续理财产品的表现方面，人民币固收类理财产品2024年平均回报率达到了3.25%，而外币固收类理财产品则以3.87%的平均收益率略胜一筹，显示出外币资产在特定环境下的优势。

破净率方面，随着2024年利率的单边下行趋势，十年期国债正式迈入了“1%”时代。期间，由于禁止手工补息政策的影响，银行存款加速流向非银行金融机构，进一步为债市提供了持续的配置资金，加剧了债市资产荒的现象。在此背景下，债市行情持续走牛，公募产品破净率在2024年前5个月持续下滑至1.95%的低谷。尽管6月出现小幅反弹，但8月受债市波动影响再次上升至3.16%。然而，随着9月后股市的反弹以及债市调整后的再次走强，破净率连续四个月下降，最终降至0.9%的历史低点。

从机构层面来看，截至2024年末，部分理财公司的公募产品破净率相对较高，如工银理财、宁银理财、广银理财、贝莱德建信理财、建信理财等。其中，工银理财的破净率为6.69%，宁银理财为3.18%，破净产品主要以混合类理财产品为主。相对而言，其他理财公司的破净率均保持在2%以下。同时，有9家理财公司如农银理财、渤银理财、恒丰理财、上银理财、北银理财、苏银理财等的公募理财产品破净率为0，展现出良好的风险管理能力。此外，浦银理财、中银理财、交银理财等公司的破净率也相对较低。

在收益表现方面，由于人民币和外币固收类资产收益存在差异，课题组分别对两类资产进行了统计。结果显示，有4家理财公司的人民币固收类公募产品在2024年实现了超过4%的平均收益率。其中，贝莱德建信理财以4.54%的平均净值增长率位居榜首，恒丰理财和南银理财分别位列第二和第三，平均净值增长率分别为4.08%和4.03%。杭银理财的此类产品平均回报也超过了4%。值得注意的是，贝莱德建信理财虽然存续的人民币公募固收类理财产品数量较少，但其中被纳入个人养老金产品的贝莱德建信理财贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品的收益率最高，2024年净值增长率达到了6%。

此外，存续外币固收类理财产品共238只，2024年平均收益率为3.87%，略高于人民币固收类理财产品。大部分理财公司的外币固收类理财产品2024年平均回报超过4%，仅招银理财和交银理财低于4%，其中招银理财此类产品的平均回报仅为2.74%。

从公募人民币固收类理财产品的2024年平均最大回撤来看，青银理财以1.24%的平均最大回撤位居榜首，贝莱德建信理财和工银理财分别位列第二和第三。而渤银理财、宁银理财、浦银理财等公司的此类产品回撤幅度相对较小。

综上所述，2024年金融市场在多重因素作用下呈现出复杂多变的态势，但债市和股市的积极表现仍为理财产品市场带来了转机。随着市场环境的不断变化，理财公司需继续加强风险管理，提升产品收益，以满足投资者的多元化需求。

（文章来源：21世纪经济报道）