提高权益类基金规模与占比，明确公募基金持有A股流通市值年增长目标定为10%，这一雄心勃勃的计划如何实现？近日，中央金融办、证监会、财政部、人社部及央行金融监管总局联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），旨在引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金及公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

在《实施方案》提出的五大主要任务中，“提高权益类基金的规模和占比”成为公募基金领域的核心议题。为实现这一目标，《实施方案》强调将强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，并督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。同时，树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，以提升投资者的获得感。

在1月23日的国务院新闻办公室发布会上，中国证券监督管理委员会主席吴清进一步公布了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排：对公募基金而言，未来三年每年公募基金持有A股流通市值需至少增长10%。吴清表示，公募基金的改革将有助于实现这一目标，并指出当前监管已将我国公募基金整体改革方案归纳为三大方向部署，以及四方面具体工作，以推动权益类基金发展和规模占比提升的落地。

近年来，我国公募基金行业保持稳健发展态势，总规模从2019年的13万亿元增长至去年底的近33万亿元，其中权益类基金规模从2.3万亿元增至8.2万亿元，权益类ETF更是突破了3万亿元。然而，受股市波动等复杂因素影响，部分权益类基金出现了一定亏损，暴露出公募基金行业中经营理念偏差、公司治理缺陷及投资行为短期化等问题。

在此背景下，吴清在发布会上指出，证监会已根据中央政治局会议关于稳步推进公募基金改革的部署，提出了一系列有针对性的改革举措，并形成了初步改革方案。该方案共分为三大方向，一方面综合、深化了过去一年中公募市场中的诸多改革与指引，另一方面也与此次《实施方案》中围绕公募基金提出的相关工作部署相辅相成。

为实现公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%的目标，吴清提出了“强化功能发挥，大力发展权益类基金”的改革方向，并明确了四方面具体工作：

• 推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规。
• 加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资金投资市场。
• 强化监管分类评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金。
• 督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力评价制度，引导基金公司强化投研核心能力建设，提高大类资产配置和风险管理能力。

此外，吴清还提到了公募基金整体改革方案的另外两个方向：一是完善基金公司的治理和定位，包括加强党对基金行业的全面领导，完善基金公司治理，推动股东会、董事会、经营层勤勉尽责，以及进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，防止片面追求规模而忽视投资者回报；二是加强监管执法，切实保护投资者利益，包括完善股东股权、人员管理、市场退出等重点领域法律法规，强化对基金投资交易行为的引导和约束，以及加强基金公司信息披露的社会监督。

多家公募机构指出，此次《实施方案》在《关于推动中长期资金入市的指导意见》的基础上，对“长钱长投”的资本市场生态进行了具体指导，通过政策引导鼓励社保、商业保险等资金加大权益市场投资力度，提升权益类基金规模和占比，对于提升资本市场表现具有重大意义。中欧基金提到，相关方案的出台为国内资本市场长期稳健发展注入了源头活水，而前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为，公募基金需要充分发挥专业优势，把握此次政策落地带来的市场机遇。

值得注意的是，除提高权益类基金的规模和占比外，此次《实施方案》涉及的部分其他指引，如提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、扩大证券基金保险公司互换便利操作规模等，也与基金业密切相关，并得到了机构的广泛关注。

（配图：相关公募基金市场走势图，图片来源：21世纪经济报道）