近日，A股市场再现定增终止潮，“PCB龙头”鹏鼎控股（002938.SZ）与“多晶硅巨头”通威股份（600438.SH）相继宣布终止定增计划，合计拟募资规模高达200亿元，此举引发了市场对A股再融资情况的广泛关注。

据统计，自8月份以来，A股市场中终止定增的公司数量显著增加，整个三季度共有16家公司宣布定增“折戟”，拟募资规模总计超过530亿元。这些公司中，不乏万科A（000002.SZ）、众泰汽车（000980.SZ）等知名企业。

多数公司表示，终止定增是鉴于资本市场及相关政策的变化，结合公司实际情况审慎分析后作出的决定。其中，万科A、通威股份等公司还考虑到当前公司A股股价处于低位，公司价值存在明显低估。此外，也有公司如汇金股份（300368.SZ）因收到《立案告知书》而不符合发行条件。

在宣布终止定增的16家公司中，有10家已经获得交易所受理并被审核问询。监管层在审核过程中，重点关注了上市公司的业绩下滑情况、募投项目的必要性和合理性、融资规模及效益测算的合理性等问题。例如，深交所对鹏鼎控股的募投项目合理性、补充流动资金的必要性等提出了问询。

鹏鼎控股主要从事印制电路板的研发、生产和销售，是全球最大的PCB生产企业之一。此次定增原本计划募资近40亿元，用于扩产及数字化转型升级。然而，公司最终决定终止定增计划，并表示将根据项目进展及公司整体发展规划，以自有或自筹资金投入。

同样终止定增的还有通威股份，这家多晶硅巨头原本计划募资160亿元，用于高纯晶硅项目的建设。公司表示，终止定增是基于当前资本市场环境发生变化，为维护全体股东的利益而作出的决定。终止定增后，通威股份将利用自有资金等统筹资金安排，确保相关项目如期完成。

值得注意的是，鹏鼎控股和通威股份都拥有充足的现金流。截至2023年6月30日，鹏鼎控股账面货币资金86.49亿元；通威股份账面货币资金331.75亿元，交易性金融资产为68.86亿元。因此，终止定增并不会对公司的募投项目产生实质性影响。

此外，证监会近期也发布了关于完善一二级市场逆周期调节机制的通知，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，将适当限制其融资间隔、融资规模。这一政策的出台，或许也是导致近期A股市场定增终止潮的原因之一。

（配图说明：文中配图分别展示了三季度A股终止定增公司数量及拟募资规模、证监会关于完善一二级市场逆周期调节机制的通知内容。）

数据来源：choice 制图：界面新闻证券组

图源：中国证监会官网