在公布160亿元定增项目五个多月之后，9月27日，光伏行业龙头通威股份发布公告称，决定终止2023年度向特定对象发行股票事项，此举引起了市场的广泛关注。

千门资产投研总监宣继游在接受《证券日报》记者采访时表示，8月底，证监会优化IPO、再融资监管安排。鉴于通威股份资金实力雄厚，此次主动终止定增计划，可能是对当前市场环境的响应，也是综合考虑多方因素的结果。

终止定增，维护股东利益

回顾通威股份4月24日披露的定增预案，公司原计划向不超过35名特定投资者发行不超过9亿股（含）公司股份，募集资金总额不超过160亿元。其中，94亿元将用于20万吨高纯晶硅项目，66亿元将用于云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。

对于终止定增的原因，通威股份解释称，当前资本市场环境已发生变化，公司价值被明显低估。为维护全体股东的利益，实现高质量发展，在综合考虑公司经营发展与财务情况，确保公司内蒙古20万吨高纯晶硅项目与云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目正常推进的前提下，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。

通威股份表示，终止定增后，公司将合理利用自有资金、金融机构贷款以及其他融资方式，统筹资金安排，继续推进公司2020年至2026年的发展规划，确保相关项目如期完成。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅认为，通威股份的现金流状况良好，利润率较高，现金储备充足。在当前资本市场融资项目较多的情况下，通威股份主动停止定增计划，是适应市场变化的一种体现。

光伏行业扩张节奏或受影响

近年来，在资本的推动下，光伏行业持续高景气，各环节产能均开始密集扩张。根据中国光伏行业协会数据显示，今年上半年，光伏四大主材环节的产能同比增幅均已超60%。其中，多晶硅总产量超过60万吨，同比增长超过65%；硅片总产量超过250GW，同比增长超过63%；晶硅电池总产量超过220GW，同比增长超过62%；晶硅组件总产量超过200GW，同比增长超过60%。

产能扩张的背后是光伏企业的大规模融资。今年以来，已有超20家光伏企业发布融资相关公告。例如，8月15日，晶科能源发布定增预案，拟募集资金总额不超过97亿元；7月初，天合光能抛出109亿元定增计划；6月份，科士达、锦浪科技、爱旭股份、德业股份、钧达股份、宏润建设等多家光伏产业链公司也发布了定增计划，定增总金额达190亿元。此外，晶澳科技、TCL中环等也相继公布了新一轮再融资计划。

然而，随着通威股份这样的龙头企业主动终止定增计划，市场开始关注光伏企业大举融资及扩产的情况是否还将持续。分析人士对此持谨慎态度。

宣继游认为，目前全球光伏产业处于技术迭代周期中，市场主推TOPcon技术，而包括BC、异质结和钙钛矿在内的新技术也受到关注。对于大型光伏企业来说，在众多新技术中“不站队”是一种正确的选择。如果市场环境尤其是一级市场持续低迷，预计光伏企业大幅扩张的举动会出现一定减缓。

祁海珅则表示，目前光伏行业在硅料、硅片、组件等环节的规模扩张都比较大，近期对行业保持谨慎乐观态度。通威股份利用自有资金开展工作投资项目，也可以有效控制自己的投资节奏以及项目达产的进度。

（文章来源：证券日报）