自证监会正式颁布上市公司市值管理指引后，沪市公司积极响应，围绕价值创造、价值传递、价值分享三大核心，加速推进市值管理战略，近期频传佳绩，包括业绩预喜公告频发、春节前慷慨分红、以及一系列高质量并购案例，释放出强劲的发展信号，预示着市场向好的趋势。

“高分红、高回报”成为沪市新风尚

近年来，沪市公司愈发重视投资者回报，致力于提升公司价值，强化市值管理。分红政策方面，沪市公司展现出积极变化，打破了“铁公鸡”现象，即上市公司不分红或少分红，转向通过稳定分红回馈投资者，减轻对股价波动的过度依赖，有效遏制了市场操纵、内幕交易等“伪市值管理”行为，为股票市场的健康发展奠定了坚实基础。证监会与上交所适时出台多项制度，加强对有能力但不愿分红公司的监管，如实施“分红不达标即ST”制度，精准打击长期不分红或分红比例低的公司，限制其控股股东、实控人在二级市场的减持行为。

在监管政策的引导与规范下，2023年沪市实现了有分红能力公司分红全覆盖的历史性突破，全年分红总额高达1.74万亿元，2024年中期分红亦超过5800亿元，均刷新历史纪录。“高分红、高回报”已成为沪市公司的鲜明标签，众多公司更是推行一年多次分红及春节前分红等创新举措。

记者观察发现，成熟期、经营效率高的公司分红更为慷慨。以上市时间超过8年为成熟期标准，小于8年为成长期划分，2024年沪市成熟期公司分红金额高达4300亿元，同比增长318%；成长期公司分红金额亦达到1500亿元，同比增长46%。以山西汾酒为例，公司于2025年1月20日宣布2024年中期权益分派方案，每股派发现金红利2.46元，总计派发30.01亿元。山西汾酒持续提升投资者回报，连续三年年度分红比例超40%，此前已于2024年7月5日发放2023年年度现金红利，每股派发4.37元，总计53.31亿元。

沪市超200家公司业绩预喜

据统计，截至1月23日17时，沪市已有229家公司发布了业绩预喜公告。众多公司指出，市场开拓、销量增长、毛利提升是推动业绩增长的关键因素。这些公司聚焦主业，通过提升经营质量，为投资者提供更为稳健、可持续的投资价值。

宇通客车于1月21日发布业绩预增公告，预计2024年归母净利润将达到38.2亿元至42.7亿元，同比增长110%至135%。随着中国客车产品竞争力的增强，客车行业出口销量持续攀升，宇通客车出口销量大幅增长。同时，国内市场正从复苏迈向繁荣发展，旅游客运需求持续增长。新能源公交“以旧换新”政策的实施，进一步推动了公交客运需求的快速恢复。

拓普集团自愿披露业绩预增公告，预计2024年度实现净利润28.55亿元至31.55亿元，同比增长32.73%至46.68%。公司汽车电子业务实现快速增长，增幅高达906%，经营绩效持续增长。

此外，白云机场预计2024年度实现归母净利润8.32亿元至10.17亿元，同比增长88.39%至130.25%。公司表示，业绩增长主要得益于航空市场需求的逐步恢复，生产经营数据较上年同期大幅增长，带动了航空性业务收入和非航空性业务收入的双重增长。

并购重组市场活跃度显著提升

随着“并购六条”、“科创板八条”等政策的落地，优质资产注入上市公司的渠道进一步拓宽。沪市公司通过高质量产业并购，优化资产结构，布局新业务，提升核心竞争力。自三季度以来，并购重组市场活跃度明显提升，市场逐渐从观望转向实际行动。已有43家沪市公司首次披露并购重组方案（含发股类），交易金额合计约百亿元，整体进展有序。

中国船舶拟通过换股吸收合并中国重工，实现中船集团下属整船总装资产的整合，旨在解决同业竞争问题，打造更具竞争力的全球领先造船企业。此次重组完成后，存续公司将成为全球最大的造船企业。

多家券商通过并购重组强化业务协同，提升市场竞争力。如国泰君安换股吸收合并海通证券，这是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，也是上市券商A+H最大的整合案例。此次合并有利于整合优势资源，增强上海国际金融中心的竞争力及影响力，具有深远战略意义。

中国动力拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式，向中船工业集团购买其持有的中船柴油机有限公司少数股权。此次收购将进一步增强中国动力在柴油机业务领域的竞争力，促进业务高效决策，补齐产业链在研发、营销及售后等方面的短板，推动柴油机业务的高质量发展。

据上交所消息，截至目前，已有83家沪市公司制定了市值管理制度，表示将结合公司主业盈利及现金流改善情况，加速完善市值管理体系，合理运用市值管理工具，提升企业市场价值与治理效能。

值得注意的是，目前多数公司估值仍有较大提升空间。其中，央企作为资本市场的重要组成部分，在各方面发挥了表率作用。但与其战略地位相比，央企整体估值仍处于较低水平。沪市央企公司资产占沪市总资产的71%，利润贡献达到66%，但市值仅占46%，央企价值有待资本市场进一步发掘。市场人士认为，在市值管理指引等政策的引导下，未来央国企有望持续提升分红比例，改善股东回报，或通过并购重组提升科技创新能力，这些举措对估值修复将产生显著推动作用。

（文章来源：经济参考网）