数据显示，今年以来，我国券商机构在境内发债融资方面表现活跃，累计已有72家机构完成发债，融资总额超过万亿元大关，达到10708.53亿元，同比增幅约为18%。同时，6家券商通过境外市场融资，总金额超过27亿美元。然而，与债券融资的热度相比，券商的再融资进程却显得较为冷淡，至今尚无上市券商完成定增募资，多个大型配股方案也未落地。

具体来看，今年以来，债券发行批复速度加快，券商发债热情高涨。截至10月12日，已有超30家券商机构在境内发行债券超过百亿元，其中中信证券、招商证券和国信证券分别以885亿元、667亿元和640亿元的规模位居前三。此外，部分券商还多次发行超百亿元大面额债券，以满足业务发展和流动性需求。

在发债目的方面，多家券商在募集说明书中明确提及“补充流动资金”“保证营运资金供应”等，旨在通过债券融资提升业务规模和运营效率。例如，中金公司和中信建投等券商均获批发行了大规模的公司债，以支持其业务的持续发展。

然而，与债券融资的繁荣景象相比，券商的再融资进程却显得颇为艰难。今年以来，仅有6家券商发布了定增预案，且尚无一家完成定增。部分大型券商在去年公布的百亿级配股计划也至今未落地。同时，还有部分券商宣告终止了定增预案，如中原证券和华鑫股份等。

业内人士表示，当前券商机构发债踊跃，主要原因在于市场利率下行、发债成本较低。而再融资遇冷则与权益市场表现不佳、政策引导等因素有关。监管部门曾倡导证券公司聚焦主责主业、树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路。

存量数据显示，债券融资正在成为券商机构的重要资金来源之一。截至10月12日，共有76家券商机构存在存续债券，其中境内债券合计1214只，存续规模为25354.72亿元；境外债券合计40只，存续规模为143.61亿美元。国泰君安、中信证券等券商的境内存续债券规模位居前列。

展望未来，随着证券行业在资本中介业务等领域的规模扩张，借助再融资渠道补充资本金仍具有必要性。开源证券表示，业务创新和机构业务需求的大幅增长将推动两融、衍生品、直投跟投等资本金推动型业务的需求持续增加。同时，充裕的流动性也有利于券商未来发展。

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