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近一周以来，多家公募基金公司发布旗下基金产品参与上市公司定向增发公告。年内已有54家公募基金参与定增，认购总额超838亿元。定向增发投资收益主要来源于折扣收益、个股成长收益和市场波动收益，但风险也并存。

10月30日，南方基金发布其基金产品参与上市公司定向增发的公告。近一周内，财通基金、广发基金、华夏基金、前海开源基金、兴证全球基金等多家公募基金公司也相继发布了旗下基金产品参与定向增发的相关公告。

据统计，截至10月30日，今年以来已有54家公募基金公司参与上市公司的定向增发，认购总额超过838亿元，较去年同期略有下降。其中，诺德基金和财通基金表现最为活跃，年内分别参与了174家和164家上市公司的定向增发，认购总额分别达到246.82亿元和226.60亿元。广发基金和华夏基金分别以51.10亿元和44.65亿元的认购额紧随其后，兴证全球基金、工银瑞信基金、国泰基金、中欧基金等公司的认购额也均超过20亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，公募基金参与定向增发的兴趣不仅与市场行情相关，还与项目自身的吸引力、预期回报、定增发行价的折扣力度以及公司的基本面情况等因素有关。

从年内获得公募基金定向增发的190只股票表现来看，超过五成的股票在10月30日的收盘价高于定向增发价格，实现了浮盈。以新诺威为例，截至10月30日收盘，其收盘价为29.66元/股，较定向增发价格15.88元/股上涨了13.78元/股，参与定向增发的财通基金、诺德基金等五家公募基金合计认购约1152.58万股，合计浮盈约1.59亿元。

然而，也有部分上市公司在定向增发后股价走低甚至跌破发行价，导致参与定向增发的公募基金出现浮亏。财通基金表示，对于优质成长性企业来说，定向增发投资的收益来源主要包括折扣收益、个股成长收益（α收益）和市场波动收益（β收益）。

诺德基金总经理助理、定增业务负责人黄怡表示，公募在挑选定向增发项目时需要考虑定增市场整体是否平稳、项目是否有异质性风险以及单笔定增项目对整体股票组合集中度管理的冲击。随着全面注册制的落地实施，定向增发标的数量的增加对公募基金参与定向增发带来了更大的挑战。

公募基金作为定向增发市场最重要的参与者之一，应做好上市公司和投资者之间的桥梁，维护定向增发市场的生态，让定向增发市场更好地服务实体经济发展。

（文章来源：证券日报）

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