上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）自中国证监会颁布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《市值管理指引》）以来，沪市上市公司积极响应，围绕价值创造、价值传递、价值分享三大核心，加速推进一系列积极举措。近期，沪市公司频传佳音，业绩预喜、春节前慷慨分红、高质量并购案例频现，释放出强劲的发展信号。

业内人士分析指出，市值管理是一项战略性管理行为，其核心目的在于提升投资者的回报能力和水平。一方面，上市公司在稳固盈利基础上，积极整合资源，探索新的业务增长点，为分红提供持续稳定的现金流；另一方面，在新“国九条”等政策的鼓励下，具备分红能力的公司被倡导在一年内实施多次分红，旨在进一步提升分红水平。

稳定回报，共享企业发展硕果

近年来，沪市公司分红积极性显著提升，高度重视投资者回报，致力于提升公司价值和优化市值管理。同时，监管机构积极出台相关制度规则，加强对有能力但不愿分红公司的监管力度，包括引入“分红不达标实施ST”制度，重点关注长期不分红或分红比例偏低的公司，并对此类公司的控股股东、实际控制人的二级市场减持行为实施限制。

在规则引导与监管推动下，2023年沪市一批上市公司实现了首次分红，推动具备分红能力的公司实现了分红全覆盖。据统计，2023年沪市公司合计分红达到1.74万亿元，而2024年中期分红更是超过5800亿元，创下历史新高。“高分红、高回报”已成为沪市公司的显著标签，越来越多的公司开始践行一年多次分红、春节前分红等策略。

以上市满8年的公司作为成熟期标志，上市不足8年的公司则被视为成长期。数据显示，成熟期且经营效率高的公司分红金额更为可观。2024年，成熟期公司分红金额高达4300亿元，同比增长318%；成长期公司分红金额也达到约1500亿元，同比增长46%。

1月20日，山西汾酒发布2024年中期权益分派实施公告，每股派发现金红利2.46元，总计派发现金红利30.01亿元。公司致力于提升投资者回报，连续三年年度分红比例超过40%。此前，公司已于2024年7月5日发放2023年年度现金红利，每股派4.37元，总计派发现金红利53.31亿元。

行动教育秉持回报股东的理念，近年来维持了较高的分红率。2024年第三季度，公司拟每10股派发5元现金红利，预计分红0.60亿元；加上2024年上半年分红1.18亿元，2024年前三季度公司合计分红1.78亿元，占归母净利润的比例高达91.32%。

安井食品同样积极回报投资者，自2017年上市以来，公司累计盈利57.59亿元，累计派发现金红利23.96亿元。其中，2022年至2024年前三季度，公司合计分红接近18亿元，并在2023和2024年连续两年实施多次年内分红。公司于1月16日披露2024年前三季度权益分派实施公告，预计于2025年1月27日前完成分红，每股派发现金红利0.95元，合计拟派发现金红利2.78亿元。

业绩预喜频现，经营活力彰显

截至1月23日17点，沪市已有229家公司发布了业绩预喜公告，传递出公司2024年经营质量高、业绩稳健的积极信号。多家公司表示，市场开拓、销量增加、毛利提升是推动公司业绩增长的主要因素。公司聚焦主业，通过提升经营质量，为投资者提供了更加稳健和可持续的投资价值。

宇通客车1月21日披露业绩预增公告，预计2024实现归母净利润为38.2亿元至42.7亿元，同比增加110%至135%。随着中国客车产品竞争力的日益凸显，客车行业出口销量持续攀升，公司出口销量实现大幅增长。同时，国内旅游市场从复苏步入繁荣发展新阶段，带动旅游客运需求持续增长；新能源公交“以旧换新”等政策的落地实施，也促进了公交客运需求的快速恢复。

2024年，拓普集团预计实现净利润28.55亿元至31.55亿元，同比增加32.73%至46.68%。公司汽车电子业务实现快速提升，增幅高达906%。闭式空气悬架系统快速爬坡，报告期内交付24万余套，市占率持续提升；其他电子产品配套车型不断增加，订单同步放量。公司底盘域竞争优势不断优化，经营绩效保持持续增长态势。

白云机场预计2024年实现归母净利润8.32亿元到10.17亿元，同比增加88.39%到130.25%。公司解释称，业绩增加的主要原因是航空市场需求的逐步恢复，生产经营数据较上年同期增长，带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入增长；同时，公司持续优化成本结构，成本弹性增强，成本费用增幅远低于收入增幅。

高质量并购，提升核心竞争力

随着“并购六条”“科创板八条”等多项政策的落地实施，优质资产注入上市公司的空间得到进一步拓宽。沪市公司通过高质量产业并购等方式，优化资产结构和业务布局，致力于提升核心竞争力。自2024年三季度以来，重组活跃度显著提升，市场逐步从观望转向行动。截至目前，已有43家沪市公司首次披露并购重组方案（含发股类），合计交易金额约百亿元，整体进展相对有序。

中国船舶拟通过换股吸收合并中国重工，实现中船集团下属整船总装资产的整合，旨在解决中船集团下属企业同业竞争问题，推动央企集团优质资产的整合。重组完成后，存续公司将成为更具竞争力的船舶制造企业。

多家券商也通过并购重组强化业务协同、提升市场竞争力。例如，国泰君安换股吸并海通证券，这是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，也是上市券商A+H最大的整合案例。本次吸收合并有利于整合优势资源，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，具有重要的战略意义。

中国动力拟以发行可转换公司债券及支付现金的方式，向中船工业集团购买其持有的中船柴油机有限公司少数股权。本次收购将进一步提升中国动力在柴油机业务领域的竞争力，促进柴油机业务高效决策，并尽快补足产业链在研发、营销及售后等方面的短板，推动柴油机业务的高质量发展。

加速市值管理，提升企业价值

截至目前，已有83家沪市公司制定了市值管理制度，表态将结合公司主业盈利及现金流改善情况，加速完善市值管理体系，合理运用市值管理工具，致力于提升企业市场价值与治理效能。

业内人士指出，目前多数公司的估值仍有较大的提升空间。例如，央企作为资本市场的重要群体，在各方面发挥了表率作用。然而，与其战略地位相比，央企的整体估值仍处于较低水平。沪市央企公司资产占沪市总资产的71%，利润贡献达到66%，但市值仅占46%，央企的整体价值有待进一步挖掘。

2024年12月17日，国务院国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（简称《意见》），旨在推动中央企业高度重视控股上市公司市场价值表现，切实维护投资者权益，促进资本市场健康稳定发展。未来，在《市值管理指引》和《意见》等政策的指导下，央国企有望持续提升分红比例、改善股东回报、加强资本市场交流，或通过并购提升科技创新能力，这些举措均将对估值修复产生积极的推动作用。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）