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开源证券研报指出，化妆品行业进入结构化竞争时代，大促活动影响行业周期性，线上渠道美妆类目稳健增长，国货美妆品牌崛起，建议关注润本股份、上美股份、丸美生物等企业。

证券时报网讯，根据开源证券的最新研报，化妆品行业已全面迈入结构化竞争的新纪元。受促销活动时间提前且持续时间延长的双重影响，该行业展现出了显著的‘周期性’特征与‘虹吸效应’，而在大促活动结束后的淡季期间，行业整体销售则呈现出明显的回落态势。

从渠道维度分析，线上渠道中的美妆类目依旧保持稳健增长，市场份额持续扩大，相比之下，线下美妆渠道则面临一定的下滑压力。在具体平台方面，淘宝天猫依然是美妆产品销售体量最大的平台，而抖音平台的市场份额则呈现出快速提升的态势。

从品牌层面观察，国货美妆品牌的崛起势头持续强劲，而进口美妆品牌则普遍遭遇销售额下滑的挑战。具体而言，韩束、珀莱雅等优质国货品牌在大促期间及日常销售中均展现出了较强的市场韧性，不仅在淘宝天猫平台取得了较快的增速和优异的排名表现，在抖音平台同样实现了显著的业绩增长。

展望未来，淘宝天猫平台的头部效应依然显著，通过单品策略，品牌能够稳固并扩大其市场份额，实现持续增长。而抖音渠道则凭借其庞大的流量红利和精准的算法推荐机制，成为了国货品牌增长的重要驱动力。因此，后续品牌在抖音渠道的合理投放及运营效率将成为衡量其市场表现和竞争力的关键指标。基于以上分析，建议关注以下化妆品行业相关企业：润本股份、上美股份以及丸美生物等。

（文章来源：证券时报网）