近日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行以及金融监管总局六部门联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出要提升商业保险资金在A股市场的投资比例与投资稳定性。据国家金融监督管理总局最新数据显示，当前保险资金投资于股票及权益类基金的规模已突破4.4万亿元大关。

从大类资产配置的角度来看，固收类资产一直被视为险资的“稳定器”。尽管近年来权益类资产的占比有所上升，但从长期趋势来看，其配置比例仍有进一步提升的空间。中国人寿、中国太保、新华保险等上市险企在2024年三季报中均透露，已提高了权益类资产的配置比例，并致力于优化权益投资结构。在1月23日的国新办新闻发布会上，金融监管总局副局长肖远企强调，鼓励保险资金稳步增加对股市的投资比例，特别是大型国有保险公司应发挥引领作用，力争将每年新增保费的30%用于股市投资，以期在现有基础上继续稳步提高保险资金投资股市的比例，充分发挥保险资金作为机构投资者在长期投资和价值投资方面的独特优势。

提升权益类资产配置比例，是保险公司实现资产负债匹配的重要策略。鉴于保险公司负债端成本的刚性特征，以及已售出长期险保单预定利率维持在3%左右的高位，保险资金在投资端既需要配置安全稳定的固收类资产，又需努力提升投资收益。然而，近年来利率中枢的持续下行给固收类资产保持长期稳健收益带来了挑战。与此同时，资本市场的投资价值逐渐显现，为险资增配权益类资产、提高投资收益乃至获取超额收益提供了广阔的操作空间。

回顾2024年，险资举牌上市公司的频次创下历史新高，涉及大公司和中小险企，被举牌的上市公司涵盖公共事业、银行、能源等多个领域，呈现出高股息、收益分红稳定的显著特征。

《实施方案》还提出，对国有商业保险公司的经营绩效实行3年以上的长周期考核，其中净资产收益率当年度考核权重不超过30%，而3年至5年周期指标的权重则不低于60%。同时，要求加快推进第二批保险资金长期股票投资试点的落地，并逐步扩大参与机构和资金规模。

鉴于权益类资产通常波动较大，通过延长投资期限和适时调整资产配置，可以在一定程度上降低投资风险。因此，险资若要提高权益类资产的配置比例，需配套长周期考核机制，以避免资管机构为了短期利润而作出短视的投资决策。《实施方案》通过细化考核权重指标，为险资实现长期投资、耐心资本提供了稳定可持续的制度保障。

从长远视角来看，险资增配权益类资产不仅有助于提升投资收益和增强保险业的抗风险能力，更对塑造中长期资金友好型资本市场生态具有积极意义。随着保险资金的试点和示范效应逐渐显现，基本养老保险基金、企业（职业）年金基金等长期资金也将源源不断地涌入资本市场，为市场带来长期稳定的增量资金，稳定市场预期，推动资本市场健康发展。

（文章来源：经济日报，图片及链接信息保留不变）