近日，六部委联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，标志着推动中长期资金入市的系统工程正式启动。在国新办1月23日的新闻发布会上，相关部门领导及金融机构负责人详细介绍了该方案，旨在鼓励和引导商业保险公司、社保基金、基金证券公司等机构投资者加大投资股票市场的力度，一系列切实有效的政策措施将陆续出台。

中国证监会主席吴清指出，《方案》明确提出了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体措施。对于公募基金，要求未来三年内每年至少增长10%的A股流通市值持有量。而对于商业保险资金，则力争从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股，预计每年将为A股市场新增数千亿元的长期资金。此外，第二批保险资金长期股票投资试点也将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，并计划逐步扩大。

金融监管总局副局长肖远企表示，将进一步优化保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例。特别是大型国有保险公司，要发挥引领作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，并继续稳步提高保险资金投资股市的比例。开源证券的测算数据显示，以2024年保费数据为例，每年险资（寿险+财险）增配A股资金约为0.43万亿元，而公募基金持有股票总市值则达到5.9万亿元，每年10%的增长对应着0.59万亿元的增量资金。

在考核周期方面，《方案》要求公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，并大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重。财政部副部长廖岷表示，将进一步推动保险资金入市，并修订国有商业保险公司长周期考核制度，提高经营效益类指标的长周期考核权重，将“净资产收益率”的长周期指标考核权重调整至不低于60%。

清华大学国家金融研究院院长田轩认为，全面建立实施三年以上长周期考核，将有助于提升中长期资金对短期市场波动的容忍度，提高长期投资的耐心，增加保险资金、社保资金等中长期资金在A股市场的投资比例。这将改善市场资金结构，引导更多中长期资金入市，为市场提供持续稳定的资金来源，提升市场流动性。同时，长周期考核可以引导中长期资金更加注重长期稳健型投资，减少短期投机行为，从而降低市场波动，促进上市公司整体质量的提升。

此外，吴清还透露，针对公募基金行业中存在的突出问题，已初步形成改革方案。将进一步稳步降低公募基金综合费率，包括基金管理费率、托管费率、交易费率以及销售费率等。预计从2025年起，每年合计可以为投资者节约大约450亿元的费用。

中国人民银行党委委员邹澜表示，两项资本市场支持工具实施进展顺利。目前已有近800家上市企业及主要股东与金融机构达成合作意向，超过300家上市公司公开披露了打算申请股票回购增持贷款的意向，金额上限超过600亿元。人民银行将不断优化相关政策，提升工具使用便利性，并适时推动工具扩面增量。

田轩指出，这一系列推动中长期资金入市的举措，为增强资本市场内在稳定性提供了重要路径。通过提升公募基金、保险资金等入市比例，将持续为市场注入新的活力，改善市场资金结构，提升市场活跃度，稳定投资者信心。同时，长周期考核机制的建立将鼓励相关机构更加注重长期投资和价值投资，进一步改善投资管理机制，提升养老保险基金、企业年金等市场化投资运作水平。此外，这一系列举措还将推动资本市场机制的完善，包括加强交易监管、提升市场透明度、加强上市公司治理等。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，中长期资金是资本市场的基石投资者。其占比越高，市场的稳定性就越高。通过深化改革打通中长期资金入市的卡点、堵点，进一步壮大保险资金、社保基金、公募基金等机构投资者的力量，将有助于提高市场的稳定性和可投资性。

（图片来源：网络）