2025年，港股再融资市场迎来了全面升温的态势。据统计，无论是完成再融资的上市公司数量、募资金额，还是启动再融资的公司数量，均呈现出显著的增长趋势，与上年同期相比有着明显的提升。

Choice数据显示，截至1月21日17时，今年已有超过40家港股公司启动了配售股份、供股等再融资事项或已完成相关流程，这一数字相较于2024年同期的30家有了显著增加。其中，募资金额达到1亿港元及以上的案例数量也大幅增加，凸显出港股再融资市场的活跃程度。

配股募资成为港股公司再融资的主要方式之一。例如，晶泰控股在1月19日宣布，拟以4.28港元/股的价格配售不超过2.64亿股，募集资金不超过11.3亿港元。晶泰控股作为一家为制药及材料科学等产业公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务的企业，此次再融资旨在扩大公司股东基础，为公司提供营运资金，并推动产品持续迭代升级。

同样，协鑫科技在1月6日披露，公司于1月3日完成了15.6亿股股份的配售事项，所得款项净额预计约为15.3亿港元。这笔资金将主要用于扩展太阳能相关业务以及促进公司的营运活动。此外，协鑫科技还在与潜在独立投资者磋商可能发行及认购可换股债券的事项，预期本金总额最高达5亿美元。两笔融资相加，协鑫科技将获得共计约7亿美元的资金支持。

除了配售股份外，还有部分港股公司选择通过发行可转债、供股等方式进行募资。例如，中关村科技租赁计划通过定向增发的方式引入中关村金服、望京综开等投资者，募集资金约5.1亿元，用于补充公司一般营运资金，以发展融资租赁业务及产融结合业务。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，自2024年底以来，港股IPO市场持续活跃，市场风险偏好有所改善。多家明星企业的成功上市提升了港股市场的吸引力，增强了资金的流动性，为再融资市场的活跃创造了有利条件。他认为，现在是比较好的再融资窗口期，港股公司应抓住机遇，通过再融资实现“补血充能”，加码主业。

从近期案例来看，多数港股公司计划将募集资金用于扩充市场渠道、布局新赛道以及开拓海外市场。例如，康耐特光学完成配售股份后，将募资净额用于智能眼镜和XR头戴设备的镜片和视觉解决方案的研发、设计和制造。支付服务提供商移卡也通过配售股份的方式募资净额约1.9亿港元，用于拓展海外业务版图及发展人工智能业务。

市场人士认为，港股市场的再融资机制以其灵活、便捷、高效的特点，为企业上市后的持续发展提供了重要助力。随着上市制度的持续优化，港股市场吸引了一批生物医药及科技企业成功上市。这些企业通常需要持续不断的资金支持，以支撑关键技术攻关和核心业务布局。港股市场的再融资机制为这些企业提供了必要的资金流动性。

整体来看，今年以来再融资的企业涉及多个领域，包括建筑、食品饮料、服装、零售、生物医药等。为确保募资顺利，降低市场波动对融资进度的影响，多数港股公司选择以折价方式进行配售股份。然而，折价配股并不一定会对股价走势产生负面影响。在知名机构参与配售、配售方案设有禁售期、募资对公司业务有明显助力等情况下，即便存在折让率，也有可能给股价走势带来积极影响。

展望2025年港股再融资市场表现，颜招骏预计，将有多家A股公司完成赴港上市，带动港股新股市场持续回暖，并为再融资市场注入活力。尽管再融资案例增多，但从募资规模来看，还没有形成配售潮，不会对市场构成流动性压力。因此，港股再融资市场的高景气度有望持续。

（文章来源：上海证券报，本文所述信息仅供参考，不构成任何投资建议。）