2025年1月23日，国务院新闻办公室举办新闻发布会，证监会联合相关部门深度解读了最新发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。此次《方案》中，银行理财参与权益投资的路径与机制得到了显著优化，预示着理财资金在资本市场的参与规模和深度将迎来新一轮的增长。

证券时报记者对比发现，与2024年9月公布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》相比，《方案》在银行理财资金入市的相关表述上展现出明显调整。具体而言，《方案》强调“重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度”，而银行理财虽被纳入其中，但排序位于上述五类主要中长期资金之后。相比之下，2024年9月的《指导意见》则明确指出“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模”。

值得注意的是，《方案》进一步优化了银行理财参与资本市场的具体方式与途径。《方案》明确指出，“允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定向增发。在参与新股申购、上市公司定向增发、举牌认定标准等方面，银行理财、保险资管与公募基金将享受同等政策待遇。”

某理财公司权益投资部门负责人向证券时报记者透露，《方案》具有较强的可操作性，理财资金入市的方式是经过充分调研后得出的结论，更具可行性，也更符合当前该类资金的特性。他进一步指出，虽然监管层一直鼓励理财资金入市，但受银行理财负债端属性及客户偏好的影响，理财资金短期内难以大幅提升权益类投资，尤其是直接投资股票的占比。然而，允许银行理财等作为战略投资者参与上市公司定向增发，无疑为理财资金参与权益市场投资提供了更为可行的路径。

券商分析师指出，当前理财公司权益投资规模有限，发行的权益类产品占比不高，主要原因在于：一方面，理财公司多沿袭母行的渠道和客户基础，客户对净值波动较大的权益类产品接受度较低；另一方面，经历五年多发展的理财公司，在权益投资经验和能力方面仍处于培育阶段，发行权益类产品面临较大难度，投研能力、人员团队、管理系统等方面的建设尚待加强。

面对这一现状，多家理财公司正积极寻求突破。招银理财表示，《方案》对理财行业提出了更高要求，理财行业应通过加强权益能力建设积极参与资本市场，同时拓展销售渠道和客户群体，以更好地应对市场变化，实现可持续发展。此外，工银理财总裁高向阳在去年11月的全球财富管理论坛上呼吁，应多措并举完善耐心资本渠道，包括从银行理财参与养老体系建设入手引入长期限增量资金、加强资本市场基础设施建设优化相关税费政策、继续引导以社保基金为代表的中长期资金入市等。

（来源：证券时报）