12月20日，多家上市公司定增发行股份正式上市流通，标志着参与这些定增项目的基金迎来了持仓解禁的小高潮。据统计，今年以来，已有超过千只基金涉足上市公司定增项目，市场参与度颇高。

当天，钧达股份、恩捷股份、海锅股份等上市公司的限售股份迎来首个解禁日。Wind数据显示，截至12月20日，12月以来，还有新日股份、无锡振华、隆利科技等公司的限售股份相继解禁，涉及41只公募基金产品（不同份额合并计算）。其中，12月20日当天涉及的公募基金数量达到月内最高，共有32只。

随着解禁潮的到来，参与定增基金的盈亏情况也逐一浮出水面。尽管定增被视为以低于市价买入股票、拥有更大盈利空间的投资方式，但不少基金却意外遭遇较大浮亏，收益情况呈现出显著分化。以12月20日解禁的30余只基金为例，按当天收盘价计算，这批基金在解禁首日全部处于浮亏状态。

然而，并非所有基金都遭遇亏损。12月内解禁的其他股份中，不少基金获得了可观的定增回报。例如，12月18日解禁的无锡振华和隆利科技，分别为参与其定增的基金带来了浮盈。其中，华夏磐益一年定开基金参与无锡振华定增，仅6个月时间浮盈就超过千万元，收益率高达56.7%。华夏基金在这两只个股的定增项目上表现尤为突出，旗下共有6只基金参与其中。

业内人士指出，参与定增的盈亏关键在于项目质量和把握解禁时点。截至12月20日，年内已有上千只公募基金参与上市公司定增，但相较去年同期，参与热情和力度有所下降。从定增业绩来看，年内参与定增的基金中，约有三成实现正收益。其中，中欧时代先锋基金参与新五丰定增收益超过5000万元，收益率超过30%，成为浮盈最高的基金之一。然而，也有基金浮亏超过9000万元。

对于定增业绩的悬殊差距，公募基金经理表示，研究定增项目的质量和投资的预期回报率至关重要。尽管定增能以更低成本持有股份，但若项目质量不佳或行业景气度下滑，或项目滞后于市场需求，仍难以获得可观回报。此外，定增的时点选择也至关重要。一些上市公司会选择在市场对其预期较高时推出定增，吸引更多机构关注。但一旦市场冷静下来，发现项目低于预期，公司股价可能下跌，导致参与定增的投资者亏损。因此，参与股价低位开展的定增项目更有可能盈利。

（文章来源：中国证券报·中证网）