进入2025年以来，A股市场并购重组活动显著升温。据最新数据显示，截至1月23日，A股市场已公告375起并购重组相关事件，与去年同期相比增长了22%。其中，51起并购重组已经完成，另有324起正在推进中。这一趋势表明，A股市场的并购重组活动正以前所未有的速度进行。

随着《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）以及一系列资本市场配套改革政策的出台，并购重组已成为推动产业升级和上市公司质量提升的关键力量。这些政策不仅为并购重组提供了更加清晰的法律框架，还进一步激发了市场活力。

国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦指出，随着政策的持续推动和产业转型的需求，国内有望迎来一波产业并购重组的浪潮。这将有助于优化产业结构，提升上市公司的核心竞争力。

产业并购深化，跨界并购涌现

自去年9月《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”）发布以来，产业并购已成为市场主流。特别是行业龙头公司，更加注重通过并购实现产业链扩张和供应链协同。今年以来，汽车、半导体、医药等领域的并购事件层出不穷，显示出产业并购的深化趋势。

以汽配龙头公司爱柯迪为例，该公司近期发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买卓尔博（宁波）精密机电股份有限公司71%的股权。这一交易将丰富爱柯迪的产品矩阵，提升其资产规模和营业收入水平。同时，寻求第二增长曲线的跨界并购案例也层出不穷。例如，中基健康产业股份有限公司拟通过发行股份购买资产的方式，收购新疆新业能源化工有限责任公司不少于75%的股权，实现跨界收购。

此外，科技企业并购也风起云涌。陕西烽火电子股份有限公司的资产重组事项已通过深圳证券交易所并购重组审核委员会的审议。此次重组旨在提升资产证券化率，为高新装备建设任务提供资金保障。

并购基金助力，地方政府积极支持

为支持并购重组活动，地方政府纷纷出台政策鼓励发展并购基金。上海、深圳等地已发布并购重组政策，鼓励国资运营平台或产业投资平台设立并购基金，引导金融机构、产业资本等共同参与。这些政策为上市公司并购重组提供了资金支持和政策保障。

数据显示，截至1月22日，年内上市公司已参与设立22只并购基金，募集资金规模达479.57亿元。这些资金主要投向低空经济、半导体、医疗器械、智慧终端等细分领域，为产业升级和高质量发展提供了有力支撑。

之江和创（杭州）企业管理有限公司相关负责人表示，并购基金可以在投后管理中为企业提供战略指导、资源整合等增值服务，助力并购后的企业实现协同发展和价值提升。在产业整合和企业转型升级的背景下，并购基金将与产业资本、上市公司等各方紧密合作，共同推动并购市场的繁荣。

国企并购持续活跃，推动资源整合

国企并购活动也持续活跃，成为推动产业整合和资源优化的重要力量。例如，重庆川仪自动化股份有限公司的直接控股股东中国四联仪器仪表集团有限公司与中国机械工业集团有限公司签署了《股份转让框架协议》，约定由国机集团或其新设的全资企业受让四联集团所持有的川仪股份19.25%的股份。

国新证券分析师王闻认为，国企的并购重组交易活动展现出显著的集聚特征，主要集中在特定行业和领域。这体现了国企在资源整合和结构调整中的主导作用。

对于2025年的并购趋势，中信证券主题策略首席分析师刘易表示，一方面，并购重组将为中小市值公司带来业绩增长和股价上涨的双重弹性；另一方面，以国企为代表的传统行业头部公司有望加大对产业链的整合力度，推动产业升级和高质量发展。

（文章来源：证券日报）