2025年1月23日，香港生产力促进局正式揭晓了2025年第一季度“渣打香港中小企领先营商指数”（简称“渣打中小企指数”）的最新数据。调研结果显示，本季度综合营商指数环比下跌2.9点至42.8点，这一数值回到了2024年第三季度的水平，充分反映出在全球经济前景不明朗的大背景下，香港中小企业的整体营商信心呈现出保守态势。

具体来看，在五大分项指数中，有三项指数出现了下滑，分别是“环球经济”、“盈利表现”以及“营业状况”，并且这三项指数同样回到了2024年第三季度的水平。而另外两项分项指数——“招聘意向”及“投资意向”则略有上升，且在过去两年中表现相对平稳。

渣打中小企指数调研详情

从本季度综合营商行业指数来看，在11个行业中，仅有“地产业”表现出轻微的上升趋势，其余10个行业指数均出现了下滑。其中，“制造业”、“运输、仓库及速递服务业”、“建造业”、“住宿及膳食服务业”以及“进出口贸易及批发业”的下滑幅度尤为显著。

在整体投资趋势方面，有93%的受访香港中小企业表示会在本季度维持或增加投资，这一比例与上季度持平。在投资方向上，香港中小企业最倾向于在本季度维持或增加对“与电子商务或数字科技相关的培训”、“信息科技系统”、“研究及开发项目”以及“线上市场推广”的投资。

在成本项目变化方面，预期本季度原材料成本上升的香港中小企业占比由上季度的50%回升至57%，预期员工薪金上升的占比由上季度的19%回升至27%，均回到了2024年第三季度的水平。这表明，香港中小企业将重新面临成本上涨的压力。此外，有20%的香港中小企业计划提升货品或服务价格，较上季度上升4个百分点。

香港生产力促进局首席市场总监兼新世代企业及技能发展部总经理冯嘉宝表示：“随着2025年的到来，中美博弈持续进行，政商界普遍关注其对香港经济的影响。香港特区政府即将在下月发布‘2025—2026年度财政预算案’，预计将提出更多有利于香港企业发展的营商措施，为中小企业提供有力支持。本季度，香港中小企业将资源重点投放在‘电子商务或数字科技相关的培训’、‘信息科技系统’以及‘线上市场推广’三个方面，这充分显示出数字化转型对于提升企业竞争力的重要性。生产力局推出的六大重点支持服务，包括网络安全提示及教育、vLearn课程、数码不求人及政府资助易管理等，旨在为香港中小企业提供全方位的数字化转型支持，帮助其解决运营痛点。”

渣打银行（香港）有限公司大中华区高级经济师刘健恒指出：“2025年第一季度‘渣打中小企指数’几乎回吐了去年第四季度的全部升幅，这表明中小企业的营商信心依然较为谨慎。特朗普上任后，关税政策的不确定性增加，以及市场预期美联储减息规模缩减，导致指数有所回落，这并不令人意外。在五大分项指数中，‘招聘意向’及‘投资意向’按季度有所改善，这在一定程度上抵消了‘环球经济’以及反映业务状况的‘营业状况’和‘盈利表现’分项指数下滑所带来的负面影响。”

他还提到：“在11个行业指数中，仅有1个行业未出现季度跌幅，这表明几乎所有行业的营商信心都较为审慎。值得一提的是，一些以内需为主的行业，如零售业，其跌幅相对较小；而‘地产业’在第一季度有所上升，成为第四高的行业指数，仅次于一直表现较好的‘信息及通信业’、‘社会及个人服务业’以及‘金融及保险业’。因此，我们预计下季度指数将温和增长，这与我们对香港全年经济增长的预期相符，即从去年的2.6%降至2.2%。”

专题调研结果解读

本次专题调研聚焦于美国总统换届对香港中小企业的影响，以及香港中小企业将如何应对这一变化。调研结果显示，接近四成的受访香港中小企业表示，美国总统换届对其营商信心产生了影响。其中，约六成企业认为“美国对进口商品征收新关税”以及“经济环境改变”是影响营商信心的主要因素，其次是“汇率波动”、“利率走势变动”以及“外资流入规模改变”。

面对未来可能变化的营商环境，超过七成的受访香港中小企业表示将采取不同的策略来应对潜在风险，包括寻找更多不同的供应商、提升员工的知识和技能以及开拓新市场。在开拓新市场方面，约两成的受访香港中小企业考虑在未来三年内将业务拓展至其他地区，其中内地和东盟地区是较为热门的选项。

此外，调研还探讨了“一带一路”为香港中小企业带来的机遇与挑战。受访的香港中小企业中有一半认为“一带一路”可以为公司带来机遇，主要有助于“扩大市场”和“获得新的合作伙伴”。然而，有近七成的受访香港中小企业表示，在“一带一路”共建国家和地区开拓新市场时会面临各种挑战。

冯嘉宝强调：“面对多变的营商环境和开拓新市场的挑战，生产力局作为香港中小企业的坚实后盾，将充分发挥香港‘超级增值人’的作用，不遗余力地协助中小企业应对困难并把握新机遇。我们将积极帮助企业对接国际标准，充分利用香港‘国际场景’的优势，提供全面的支持，赋能香港中小企业走出国门寻求发展。同时，生产力局也在积极与来自欧洲、亚洲及中东等‘一带一路’共建国家和地区的驻港领事馆和商会以及香港业界领袖展开交流，通过提供先进技术开发及支持、举办考察团、参与当地展览活动等方式，深入‘一带一路’沿线市场，提升企业的竞争力。”

（文章来源：证券时报网）