近日，六部门联合发布文件，旨在推动中长期资金入市，并提出了一系列措施，包括建立针对专业机构投资者的三年以上长周期考核机制，以及提高权益投资比重等。这一系列举措无疑将为A股市场注入可观的增量流动性。

A股市场由机构投资者和散户投资者两大群体构成，两者均扮演着不可或缺的角色。其中，机构投资者因其庞大的资金规模，其增减持行为对资本市场具有显著影响。这些机构投资者包括国家队资金、外资、公募私募基金、保险资金等。

为了稳住股市，政策制定者着重从机构投资者入手，提出了两大策略。首先，通过打通中长期资金入市的卡点堵点，持续为A股市场带来增量资金。其次，积极引导机构投资者进行价值投资和长期投资，以此作为表率，引领股市走向价值投资之路。

在中长期资金入市方面，潜在的资金规模巨大。国内机构投资者结构复杂，涵盖了商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金、公募基金等众多类型。政策层面可以通过提升这些机构对权益资产的投资比例，以及营造市场赚钱效应等方式，激发其入市积极性。

以保险资金为例，早在2020年，相关部门便发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，明确了八档权益类资产监管比例，最高可达上季末总资产的45%。截至2024年三季度末，保险公司资金运用余额已达32.15万亿元，其中“股票+基金”的投资占比为13.2%，距离权益资产可投资上限仍有较大空间。

然而，尽管权益投资比例上限在不断提升，但普遍险资的权益投资比例仍维持在15%左右，提升空间巨大。因此，提升A股市场优质资产比例，激发险资等机构资金的入市积极性，成为关键所在。

另一方面，针对机构投资者自律性不足、投机性高于散户的现象，政策制定者也提出了相应措施。机构投资者凭借其信息、人才和资金优势，在资本市场中占据竞争优势，但也存在利用投资工具进行套利的问题。这导致A股市场长期徘徊在3000点至3500点之间，与部分机构投资者的价格套利、波段操作策略密切相关。

为了打破这一局面，政策制定者建议全面放宽散户投资者的风险对冲工具，恢复散户的T+0交易制度，而机构投资者则保持T+1。这将有助于股市打破长期震荡徘徊的困局，改变机构投资者与散户在投资工具上的不对称问题。

同时，为了提升A股市场的价值投资氛围，还需提升机构投资者的自律性，让他们引领市场进行价值投资和长期投资。只有当机构投资者与散户投资者共同做多时，股市才能从根本上摆脱3000点至3500点的束缚，迎来新的发展机遇。

（文章来源：大河财立方，图片来源于网络）