“大事不过夜，更不能过年。”在1月23日国务院新闻办公室（国新办）的新闻发布会上，中国证监会主席吴清明确表达了这一立场。

近日，经中央金融委员会审议批准，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行以及国家金融监管总局等六部门，联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称《实施方案》）。这一方案的出台，标志着我国在推动中长期资金入市方面迈出了坚实的一步。

在1月23日的国新办发布会上，相关部门进一步强调了中长期资金入市的重点方向，为市场提供了明确的指引。

受该方案发布的影响，截至1月23日收盘，保险板块表现抢眼，涨幅超过5%，成为当天的领涨行业板块。其中，天茂集团（000627.SZ）涨停，新华保险（601336.SH）大涨超过6%，中国人保（601319.SH）、中国人寿（601628.SH）的涨幅也均超过4%，中国平安（601318.SH）和中国太保（601601.SH）的涨幅则接近3%。

拓宽A股市场资金来源

《实施方案》明确提出，要提高商业保险资金在A股市场的投资比例和稳定性，鼓励大型国有保险公司增加对A股（包括权益类基金）的投资规模。同时，对国有保险公司的经营绩效实行三年以上的长周期考核，降低当年净资产收益率的考核权重，提高三年到五年周期指标的权重。此外，还将加快推进第二批保险资金长期股票投资试点的落地，并逐步扩大参与机构和资金规模。

中国人寿相关负责人表示，《实施方案》直击中长期资金入市的痛点，构建了三年期及以上的长周期考核机制，有助于提升权益资产投资比例，发挥中长期资金在资本市场的“稳定器”和“压舱石”作用，克服市场短期波动，促进资本市场的长期稳健发展。

在具体措施上，中国人寿集团旗下资产公司相关负责人指出，将完善耐心资本的配套机制，树立以长期业绩为核心的激励约束机制和创新容错机制；加强科技创新、产业升级、低碳发展等重点领域的投资力度；并切实发挥机构投资者价值发现功能，提升资本市场资源配置效率。

人保资产相关负责人也表示，《实施方案》中关于长周期考核、允许商业保险资金作为战略投资者参与上市公司定增等规定，清晰地展现了引导保险资金成为坚定价值投资者的政策导向，为保险资金作为耐心资本实现跨周期投资布局提供了广阔的政策空间。

人保资产将继续秉持长期主义和耐心资本的经营理念，提升投资管理能力，强化产业研究深度，引导金融资源向关键领域聚集，助力实体经济发展。同时，积极探索创新，丰富产品工具，拓展投资模式，陪伴优秀企业成长，增强资本市场的稳定性与活力。

新华保险方面也表示，《实施方案》聚焦中长期资金入市的难点问题，指明了险资服务国家战略和资本市场的方向任务。新华保险将基于专业判断精选投资标的，以更加积极的姿态、更加丰富的策略、更加有效的措施和更加完善的机制，认真贯彻落实国家监管部门要求，稳步推进中长期资金入市，助力增强资本市场的内在稳定性和抗风险能力。

30%新增保费入市带来的增量资金

在发布会上，吴清透露，经过认真研究论证，已明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对于公募基金，要求持有A股流通市值的未来三年每年至少增长10%；对于商业保险资金，则力争从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股。这意味着每年将为A股市场新增数千亿元的长期资金。

同时，第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将进一步扩大规模。

从当前保险公司资金运用情况来看，股票和权益类基金的投资占比约为12%，未上市企业的股权投资占比约为9%。过去数年中，险资在股票和基金的投资占比一直维持在12%左右，且头部险企的投资策略相对保守。

此次要求大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，将具体为市场带来多少增量资金？市场人士指出，由于“新增保费”的定义尚不明确，因此存在多种算法。但无论如何计算，这一方案都将为A股市场带来可观的增量资金。

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