AI导读：

益丰药房计划投入约12.85亿元新建3900家连锁药店，加速冲刺1.5万家门店目标。相比之下，大参林却终止了定增计划。随着药品零售行业发展，连锁化经营成为大势所趋，但规模扩张也带来了运营管理的挑战。

益丰药房（603939.SH）正加速冲刺1.5万家门店目标。2024年1月31日，公司公布可转债募集说明书注册稿，计划投入约12.85亿元新建3900家连锁药店。截至2023年三季度末，益丰药房门店总数已达12350家，公司表示亟需加快扩张速度，提升市场占有率。

相比之下，大参林（603233.SH）却按下了融资拓店方案的“终止键”。近日，大参林宣布终止2023年度向特定对象发行股票事项，并撤回申请文件。该事项筹备近一年，拟募资16.38亿元开设3600家医药连锁门店，但最终未能如愿。大参林证券部相关负责人表示，公司综合考虑了行业和资本市场环境的变化，决定终止定增。

益丰药房可转债融资顺利推进，其筹备历时更长，可追溯至2022年8月，其间经历多次修订。此次新建3900家连锁药店项目拟投入募资金额最多，约12.85亿元，将在湖南、上海、江苏等9个省市实施，项目建设期为3年。若成功实施，益丰药房门店数量将超过1.6万家。

大参林则因再融资趋紧的市场环境而终止定增计划。公司表示，综合考虑市场环境情况、结合公司发展规划等诸多因素，决定终止定增并撤回申请文件。此前，大参林已对上交所出具的定增申请审核意见表示满意，但市场环境变化导致计划搁浅。

随着药品零售行业发展，连锁化经营成为大势所趋。然而，规模扩张也带来了运营管理的挑战。益丰药房披露，公司2020年发行可转债所投资的新建连锁药店项目在近几年实际效益均为亏损，处于建设培育期。大参林同样面临规模扩张后的管理和运营问题，部分子公司经营状况亟须提升。

大参林在公告中表示，公司存在持续扩张的风险，如果无法有效提升精细化管理水平、后台支持能力和服务水平，将可能面临新开门店无法顺利盈利的风险。Wind数据显示，近年来大参林的毛利率维持在37%—39%，但净利率始终低于8%。

益丰药房与大参林在门店扩张上的不同命运，反映了当前药品零售行业面临的挑战和机遇。如何在规模扩张的同时保持盈利能力，成为行业共同面临的问题。

（图片来源：中国经营网）