新华财经上海1月23日电（记者潘清）2024年，全球大类资产表现呈现出显著差异。A股市场在经历波动后企稳反弹，与此同时，国债、美股、美债及黄金等资产也展现出强劲走势，而商品市场则出现了明显的分化现象。基金业界普遍认为，在进入2025年之际，面对全球经济复杂多变的背景，多元资产配置的重要性日益凸显，其“含金量”正持续上升。

据数据统计，2024年，纳斯达克指数、黄金、标普500指数及白银等大类资产表现尤为亮眼，累计涨幅均超过了20%。然而，与此同时，日元、韩国综合指数、欧元、布伦特原油以及法国CAC40指数却录得了负收益，显示出市场的不均衡性。

汇丰晋信基金在其展望报告中指出，2025年，全球经济不同步、宏观局势复杂多变的环境将持续存在，这种背景下，多元资产配置因其不过分押注单一市场的优势，其“含金量”正在不断上升。对于海外资产，尽管全球市场以维持适度增长和低通胀的“金发姑娘”状态迈入2025年，但美国政策的不确定性或将加剧海外资产的波动性。当前，美联储仍处于降息周期中，若后续通胀保持下行趋势，上半年仍有可能再次降息，但降息路径面临较大不确定性，市场“噪音”预计会有所增加。总体来看，2025年海外风险资产正收益可期，但投资者需在高估值和高政策不确定性下承受波动风险。同时，避险资产同样面临波动，因此，投资策略上应更加重视票息收入。

展望境内市场，2025年，在需求、产能、房地产三周期共振的背景下，中国资本市场有望迎来新的破局与重构。汇丰晋信基金权益投资团队经过产业链密集调研、行业比较及内部梳理后认为，2025年景气行业依然稀缺，更多行业将遵循“困境反转”的逻辑发展，如周期性行业、医药行业、先进制造业等。在此背景下，顺周期板块、供需改善板块和增速换挡类公司或迎来较好的投资机会。

此外，汇丰晋信基金还指出，在支持性货币政策环境下，2025年债券仍具备配置价值，尚不具备明显反转的基础。然而，宽信用预期可能导致债市波动加大。针对不同券种和久期，投资者可能需要采取更为灵活多样的配置策略。在货币政策保持适度宽松的背景下，短端利率债的确定性较高，但考虑到当前资金价格水平相对较高，短端利率债的持有性价比有待提升；长端利率债已经定价了一定幅度的降息预期，若短期内降息幅度不及预期，可能会出现震荡；鉴于超长端期限利差尚有压缩空间，在利率下行阶段，投资者可关注能够获得更多资本利得的超长端利率债；同时，交易属性好、流动性佳的非利率券种也值得投资者关注。

近年来，面对复杂多变的市场环境，公募基金作为重要的机构投资者，已经开始加大QDII基金、FOF基金等多元资产配置品种的布局力度。数据显示，截至2024年末，公募基金市场上共有304只QDII型基金，管理资产规模达到5321亿元，分别较上年增加了27只和1627亿元。以汇丰晋信基金为例，该公司在2024年成立了着眼全球化布局的2036一年持有期FOF基金，该基金在优选普通公募基金的基础上，还可投资于QDII基金、香港互认基金、商品基金等品种，旨在通过分散风险，捕捉全球市场多门类的投资机会。