21世纪经济报道记者杨坪 深圳报道

2025年1月23日，深证成指迎来了其“三十而立”的重要里程碑。作为A股市场最早发布的成份股指数，深证成指自发布之初便定位为深市的标尺指数，采用宽基指数通用标准，精心挑选了市值规模大、流动性良好的500只股票构成，对深市A股总市值的覆盖率超过60%。

自发布以来至2024年底，深证成指累计收益高达800%，年化收益率接近8%，这一成绩不仅超越了恒生指数（173%）、日经225指数（113%）、韩国KOSPI综合指数（159%）以及新加坡海峡时报指数（82%），更在亚洲市场的主要标尺指数中占据了领先地位。

目前，深证成指的总市值已接近20万亿元，样本公司的平均总市值超过400亿元，其中更是孕育出了万亿级的新能源巨头宁德时代，以及32家千亿级的样本公司。近十年来，超过一成的样本公司市值实现了翻倍增长。

在当期样本股中，主板股票占据了348只，权重达到70%，而创业板股票则有152只，权重为30%。尤为值得一提的是，注册制样本公司数量已达到33只，成为指数中一股不可忽视的重要力量，这充分凸显了资本市场改革发展的丰硕成果。

综合来看，深证成指能够准确反映深圳市场的整体表现，其表征新动能、新优势的功能持续增强。三十年来，深证成指已逐渐成为公众认知深市上市公司创新成长特色的重要窗口。

南方基金深成ETF基金经理孙伟指出：“深证成指兼具价值尺度与投资标的功能。作为价值尺度，它相对于综合指数能更敏锐、准确地反映出市场波动趋势，具有先行指标的特性。而作为投资标的，深证成指的收益性和流动性指标表现皆十分突出。”

深证成指不仅秉承了深市的“创新”基因，其样本公司的成长性也尤为突出，盈利内生动能稳步增强。据年报数据统计，近五年来，深证成指样本公司的营业收入复合增长率达到了13%，平均净资产收益率为11%。这些样本公司不断加大研发投入，以助推业务的国际化布局，近五年研发支出的复合增长率高达21%，海外营业收入年复合增长率也达到了18%。

同时，样本公司高度重视回报投资者。2024年，深证成指样本公司的累计分红总额超过了4000亿元，占深市总分红的八成。超过五成的公司制定了“质量回报双提升”行动方案，252家样本公司更是积极进行股票回购，持续提振市场信心。

值得一提的是，深证成指是中国资本市场中制造业占比最高的标尺指数，制造业企业的权重占比超过七成。其中，有116家样本公司是经工信部认定的制造业单项冠军企业，实体经济企业的权重占比超过九成。这充分展示了深证成指在引领“中国制造”向“中国智造”转变过程中的重要作用。

此外，深证成指以新质生产力引领发展，战略性新兴产业的权重合计达到72%。其中，新一代信息技术、新能源汽车、生物等领域的聚集优势尤为突出，权重占比分别为26%、13%、8%。经过多年发展，深证成指的技术创新成色更足，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域的权重占比已达68%。

深证成指的行业结构变迁与经济转型升级方向高度契合，新兴成长行业的整体优势日益突出。与2015年相比，深证成指的前三大权重行业已发生显著更迭。目前，信息技术、工业、可选消费已成为前三大行业，权重占比分别为24%、22%、13%。行业结构已转向高科技产业，电力设备、电子、计算机、生物医药等科技含量高的细分行业权重明显提升，而传统行业权重有所下降。

深证成指还体现了中国国企与民企的双轮驱动、协同发展，这充分展示了资本市场始终坚持落实“两个毫不动摇”的决心。具体来看，国企样本股在指数中的权重占比近三成，营收贡献近四成，收入贡献稳定，积极发挥了基石作用。而民企样本股的权重占比则超过六成，据2023年样本公司年报统计，其研发支出同比增长20%，平均净资产收益率为15%，这彰显了深市优质民企的集群优势。

融通基金指数与量化投资部总经理何天翔表示：“深证成指在高端制造、科技创新属性的比重不断增加，汇聚了一大批新质生产力主力军，多维度彰显了新动能、新优势，成为对中国新经济、新动能代表性最充分的标尺指数。”

作为粤港澳大湾区的重要标尺指数之一，深证成指伴随国际投资者对深市企业投资需求的日益扩大，其在海外市场的“能见度”也在持续提升。据不完全统计，CNBC、CNN等国际主流媒体已主动报道了深证成指，而雅虎财经、路孚特等财经平台也将深证成指作为亚太市场的主要指数进行展示。

近年来，深交所积极开展“指数外交”，与日本交易所集团、新加坡交易所、迪拜金融市场、泛欧交易所等十家海外交易所实现了以深证成指为代表的核心指数互挂合作，这为国际投资者深度了解深市运行表现提供了便利。

作为“深股通”开通时的重要标的股票池，深证成指样本公司受到了境内外投资者的密切关注。目前，深证成指的500只样本股已全部入选深股通标的。截至2024年底，北向资金持有深证成指样本股的合计数量约为308亿股，持股市值合计约为8266亿元，占深股通整体的92%。北上资金的不断流入为深证成指注入了新的活力，使其逐渐成为海外资本配置中国不可忽视的重要指数。

放眼国际市场，标普500、日经225、恒生指数等市场标尺指数已形成良好的指数投资生态，发展成为本地乃至国际颇具影响力的投资标的。深证成指在创设之初便兼顾了市场标尺与投资标的功能，采用总市值选股、自由流通市值加权计算的方式，且样本数量固定，便于指数产品的复制跟踪。目前，已有5只基金产品追踪了深证成指。

在居民财富管理需求快速增长的大背景下，通过指数化投资配置市场优质资产的理念已逐渐被更多投资者所接受和认可。指数化投资正迎来历史性的发展机遇期。

业内人士认为，未来，随着新质生产力推动高质量的可持续发展，资本市场服务科技创新、催生新兴产业的新局面将进一步打开。深证成指作为深市的亮丽名片，其市场关注度和投资应用前景将更加广阔。

融通基金深证成指基金经理蔡志伟表示：“未来，深证成指将继续发挥新经济、新动能的标尺指数作用，刻画深市优质上市公司的特色优势与创新属性，反映资本市场培育新质生产力、服务经济高质量发展的引领作用。同时，它也将借助粤港澳大湾区地缘优势，为跨境投资提供资产配置标的，持续提升深市指数的品牌价值和国际影响力，以更好地服务境内外投资者的资产配置和风险管理需求。”

孙伟也认为：“深证成指见证了深交所和中国资本市场过去三十年的发展历程。在这三十年里，它为跟踪指数的投资者带来了丰厚的收益。未来，深证成指将继续发挥新经济标尺指数和投资基准的双重作用，引领中国新经济的发展方向，为经济结构的转型升级和资源的有效配置贡献力量。”

（文章来源：21世纪经济报道）