政策暖风频吹，A股并购重组市场持续升温。Wind数据显示，今年以来已有60家A股上市公司披露了涉及重大重组事件或进展情况（剔除失败案例），较去年同期激增45家。众多公司在重组方案中强调，并购重组对于重塑企业生命力、完善扩大产业矩阵、打造新增长曲线具有重要意义。

中国证券报记者梳理发现，今年并购重组案例呈现三大新趋势：一是先进制造产业，特别是高端装备、生物医药、新能源等行业并购活跃；二是“链主”型企业围绕产业升级与资源整合实施并购；三是国有控股上市公司加速推进资源整合，提升产业协同效应。

上海一家小型私募创始人宋元表示，监管部门多次召开支持上市公司并购重组的相关会议，推动上市公司高质量发展的信号明显，并购重组市场活跃度有所提升，业内对今年市场生态的良性发展预期提高。

多位投行人士和专家认为，上市公司应抓住机遇，通过并购重组注入优质资产、出清低效产能，特别是符合国家战略方向的产业整合将成为未来并购重组的主要趋势。生物医药行业近期并购重组动作密集，如新天药业拟收购汇伦医药85.12%股权，拓展“中药-化药”双品类产业格局。

国有控股上市公司在并购重组市场中扮演重要角色。例如，四川国资委旗下的蜀道装备筹划以现金方式购买雅海能源股权，以快速获取LNG业务发展的支撑平台和重要资源。

宋元认为，得益于政策扶持，战略性新兴行业将进入深度扩张周期，技术合并诉求增强，并购重组将更好发挥资本市场助力实体经济功能。资深投行人士王世渝表示，今年将是产业数字化生态企业崛起之年，这类企业倾向选择并购低市值上市公司或同行业整合，加快资本积累。

普华永道预计，随着生成式人工智能等新兴技术的进步和交易需求的增长，2024年TMT行业的并购操作将增加。同时，“链主”型企业并购动力十足，以其对产业的深度理解，快速形成示范效应，带动相关产业转型升级。

德恒律师事务所律师魏康表示，政策鼓励上市公司之间吸收合并、支持行业龙头企业并购优质资产，A股上市公司并购重组市场将进入新时代。1月28日，迈瑞医疗以约66亿元的价格收购惠泰医疗控制权，快速切入心血管业务领域。

华泰联合证券研报认为，在强化监管、防范风险的背景下，2024年A股并购重组市场有望扭转近年遇冷趋势，产业并购实现复苏。王世渝分析称，一方面，当前A股上市公司中，50亿元市值以下公司占比高，同质化严重，存在系统性产业整合机会；另一方面，IPO节奏放缓，部分原计划上市的公司流向并购重组市场。

中小投资者对并购重组衍生的投资机会关注度高，但市场人士提醒，需关注上市公司是否能通过并购重组快速获得先进技术和创新能力，否则一味偏向资本市场套利可能面临较大投资风险。王世渝建议监管部门持续强化并购重组监管，营造良好生态，打击虚假并购和炒作行为。

未来，并购重组的交易套利逻辑或逐渐弱化，投资者更多是分享产业协同下优质企业的长期成长价值。

（图片来源：中国证券报·中证网；文章来源：中国证券报·中证网）