华平股份（300074.SZ）自2010年4月IPO以来，虽多次筹划定向增发，但因故均未成功。近日，华平股份第四次启动向特定对象发行股票，拟向其控股股东智汇科技投资（深圳）有限公司（以下简称“智汇科技”）发行股票募集2.20亿元，用于补充流动资金和偿还银行贷款。

本次发行对象为控股股东，构成关联交易，已获华平股份第五届董事会第二十八次（临时）会议审议通过，但仍需股东大会审议、深交所审核以及中国证监会同意注册后方可实施。发行价格为2.88元/股，不超过7638.8888万股，占发行前公司总股本的30%。智汇科技将以现金方式认购全部股票，并签署了附条件生效的股份认购协议。

截至3月15日，华平股份股价为3.89元/股，高于发行价格1.01元，幅度达35.07%。然而，智汇科技在本次认购股票后18个月内不得转让股份。值得注意的是，智汇科技2022年度营业收入为0，净利润亏损622.50万元，净资产为-2.17亿元，此次认购金额在其总资产中占比较高。

图片来源：华平股份公告

华平股份表示，本次发行股票旨在增强资本实力，降低财务风险，维护控制权稳定。随着业务持续发展，对营运资金需求提高，本次发行募集资金将有效缓解资金压力，减少财务费用支出。同时，发行完成后，实际控制人叶顺彭间接持有华平股份的股票数量将变更为15945.07万股，占发行后总股本的26.38%，有助于巩固其地位。

华平股份以视音频通讯产品和图像智能化集成应用为核心，提供云视频会议、融合通信、应急指挥等解决方案。随着业务规模扩大，对资金需求提升，银行贷款等债务融资成本高且额度有限，本次增发股票将增加总资产和净资产规模，降低资产负债率，补充营运资金。

然而，华平股份应收账款占资产总额比例逐年增加，存在一定的坏账风险。同时，毛利率水平有下降风险，近年来受宏观经济环境和市场竞争格局变化影响，综合毛利率波动较大。2020年至2022年，公司净利润分别为2266.49万元、909.17万元和-10584.48万元，2023年实现净利润860万元至1116万元，同比扭亏，但扣除非经常性损益后仍为亏损。

图片来源：华平股份公告

华平股份在公告中提示，新业务拓展可能不达预期，面临人才短缺、营销渠道拓展难等挑战。未来，华平股份将继续致力于技术研发和市场拓展，以应对潜在风险。