近期，上市券商的定增再融资活动显得相对冷淡。浙商证券的定增方案由于超过有效期而自动失效，成为市场关注的焦点。据统计，2023年以来，券业定增再融资出现调降金额、终止、调整募投方向等多种情况，成功完成定增的券商也仅有2家，且规模较原计划大幅缩水，证券行业正集体走向资本节约型发展之路。

　　具体来看，3月18日晚，浙商证券发布公告称，其于2023年3月17日发起的定增预案因有效期届满而自动失效。该预案原计划向包括控股股东在内的不超过35名特定投资者募资不超过80亿元，主要用于投资与交易业务、资本中介业务和偿还债务。然而，这一计划最终未能如愿实施。

　　除浙商证券外，还有多家券商的再融资方案也面临到期或调整。国联证券、财达证券、中泰证券、南京证券、天风证券等5家券商的定增进度目前停留在股东大会通过阶段，部分券商的定增方案已接近有效期届满。

　　在行业层面，上市券商再融资的热度已大不如前。2023年以来，仅有粤开证券和国海证券两家券商完成定增，且融资额均较原计划大幅缩水。这一变化反映出券商再融资市场的冷清和不确定性。

　　与此同时，正在推进再融资的券商中，多数已对初期方案进行了调整。财达证券、国联证券、中泰证券、南京证券等券商在定增预案发布后进行了修订，对募集资金投向等信息进行了补充说明。这些调整主要体现为减少对自营、两融等重资本业务的投入，加大对财富管理、信息技术等方面的投入。

　　分析人士指出，券商再融资遇冷的原因主要包括股价下行、公司业绩不振以及股权融资端收紧等。此外，监管部门提出引导券商聚焦主业、走资本节约型发展道路的政策导向也使得券商再融资更为审慎。

　　事实上，监管部门对券商及上市公司再融资的监管一直在加强。近年来，证监会多次表态倡导券商聚焦主责主业、树牢合规风控意识、坚持稳健经营。同时，对于金融行业上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

　　在这样的政策环境下，券商必须积极应对融资环境的变化。一方面，要精耕细作发展综合金融服务，谨慎“补血”；另一方面，也要积极响应合理融资的号召，按照高质量发展要求进行资源、资金配置。

　　尽管定增再融资市场遇冷，但券商的“补血”需求仍然存在。随着重资本业务的开展，券商需要通过其他渠道补充资金。数据显示，今年以来券商已发行债券规模超过2000亿元。多家券商还通过子公司在境外市场发行中期票据以筹集资金。

　　展望未来，券商需要更加注重风险管理和内部控制，在合理控制发债成本、债务规模和债务结构的同时，通过策略规划和风险控制来应对资本金不足的挑战。

（文章来源：上海证券报）