财中社1月23日电《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》已正式出台，该方案详细规划了商业保险资金、养老金、企业年金及公募基金等中长线资金入市的具体路径，旨在强化资本市场的内在稳定性。中信证券最新研报指出，此方案或将加速中长线资金入市进程。

2025年1月22日，经中央金融委员会审议批准，中央金融办携手中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行及金融监管总局，联合发布了上述实施方案。该方案是对2024年9月26日中共中央政治局会议精神的落实，旨在引导中长期资金有效入市，解决社保、保险及理财等资金入市面临的障碍，进而提振资本市场信心。明确的中长线资金范畴涵盖了商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、公募基金及银行理财等。

针对商业保险资金，方案着重提出，在现有基础上，应鼓励大型国有保险公司扩大A股（包括权益类基金）的投资规模与实际占比。截至2024年三季度末，保险公司保险资金运用余额达27.2万亿元，其中股票和证券投资基金为3.48万亿元，占比仅为12.8%，表明存在较大的增长空间。

关于养老金，方案提出优化全国社会保障基金和基本养老保险基金的投资管理机制，包括提升全国社保投资比例、扩大基本养老金委托投资规模，并明确长周期考核机制。具体而言，一是细化全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金三年以上长周期业绩考核机制，并加快出台企业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见；二是推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模，截至2023年末，基本养老保险基金委托投资运营规模达1.86万亿元，但占比仍偏低；三是稳步提高全国社会保障基金股票类资产投资比例，截至2023年，全国社保基金资产总额已达3万亿元，交易性资产占比超过54%（虽不完全为股票投资）。

对于公募基金，方案着重强调需提升权益类公募基金的规模和占比。公募基金作为实体经济与居民财富的桥梁，大力发展权益类基金有助于优化投资者结构，更好地发挥资本市场在资源配置中的优化作用。随着居民资产配置和财富管理需求的日益增强，ETF和投顾时代将逐渐到来。然而，目前我国ETF占全部基金资产净值比重仅为约11.5%，预计后续被动管理产品的开发进程将加快。

此外，方案还继续强调改善市场生态，提高投资者回报，延续证监会此前发布的市值管理指引文件要求。虽然2024年以来，分红和回购力度相比之前有所增强，但多次分红、春节前分红以及注销式回购等方面仍有较大提升空间。据统计，2024年以来，深市累计宣告分红总额达5816亿元（包括2023年度分红和2024年中期分红等），较2023年增长38%。其中，约500家公司披露了2024年中期分红（包括特别分红）方案，预计分红总额达1154亿元，分红家数及金额同比分别增长316%和298%。方案还提出加大运用股份回购增持再贷款工具，并进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作。2024年内，约有百家上市公司发布了256份“回购增持贷”相关公告，贷款金额上限合计约540亿元，占上市公司提供回购金额的37%，占股票回购增持再贷款首期3000亿元规模的18%。互换便利的第二次招标也已顺利完成，操作金额为550亿元。同时，方案允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企业年金基金及银行理财等作为战略投资者参与上市公司定向增发。

（文章来源：财中社）